今天主要受到北韓風險升高的影響，台股拉回近百點。其實美國總統川普對北韓會講這些話，可以說其實一點也不意外，所以其實也只能說是股市累積了相當漲幅後的獲利回吐。

如果回檔修正幅度過大，那就要提防歷史重演

我個人看法，要適度提防下檔風險。想必各位知道，我對台股應該適度回檔的看法。但這次回檔幅度反而不宜過大，如果能夠立即止穩。至少對股市中期的未來走勢反而會相對有利。因為過去幾次多頭市場的終結，通常都由一個意外開始。股價在突發性的利空後進行修正，但急跌後通常會再度急漲，然後接近或小幅突破前高。但接下來如果再發生下跌走勢，風險就會變得非常高。主因還是因為大多數人會被這種走勢給麻痹掉。而套在第一個高點的投資人，通常會等不到解套。因此，接下來的回檔修正就非常重要。如果回檔幅度過大，上面的假設就有可能成真。就過去的經驗來看，在當下通常都看不出市場前方有烏雲，但長期股價下跌後，才會開始發現基本面也開始轉弱。所以最近，我一再強調，現階段要追強勢股，寧可一轉弱就勇敢停損，決不戀棧，寧可小賺，甚至小賠，也不要套在高點，等未來人家來幫忙解套。或許這只是我個人經歷過多次多空循環的特殊感覺，但股市不是科學，有時這種莫明其妙的感覺，最後會變得最準。每當回顧過去，當我們回頭看，都會發現每次多空循環市場通常都有非常相像的過程，只是當下大家會說這次不同，或這個不同。所以我昨日也提到，以過去經驗的看，股市應該還有高點，通常低基期股會進行補漲，當低基期股也開始過熱時，屆時就要非常小心回檔的風險。

基本面好的個股仍必須帶動上漲

我先將可能的情況描繪一下，讓我們心理上至少有個準備。不論這次回檔的結果如何，未來台股走穩後，如果基本面最領先的績優股漲不動，而中小型個股異常熱鬧的情況如果發生，那風險就會再度升高。因為股價高檔位置上，通常會出現這種所謂「股價倫理」錯亂的情況。每當出現這種狀況，表示大多數短線投資人獲利滿滿，但中長期投資人已開始撤離股市。少掉了安定籌碼的支撐，風險自然大為提高。

近期出現的過熱跡象

前天報紙一篇2017年全球前十大品牌的舊聞。昨天一篇價值型投資恐失寵的報導，今天則是散戶掀買股潮，都讓我感到台股至少短期上已經過熱了。今日股市的暫時回檔，至少能稍稍冷卻市場。市場多空循環會不斷重演，也正是因為人性始終如一，就是貪和怕。幾千幾百年來都還是一樣。還是提醒一句，市場也許不見了黑天鵝，但灰犀牛大家卻選擇視而不見。

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