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規模遞減 不利長線

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台股要打好亞洲盃,除了制度面要跟上腳步外,國際資金的持續與穩定匯入也同樣重要。由於國際資金在進行投資判斷時,需要外資券商的投資建議,然而,外資券商研究與交易團隊在台規模,在趨勢上卻是一家比一家精簡,長期來看將不利台股。

 根據統計,外資在台股成交量由2000年的1.6兆元一路攀升至高峰、也就是2007年的13兆元,幾乎呈現8倍成長,隨後雖因金融海嘯與證所稅事件,分別在2009與2012年回跌至10兆元以內,但都能夠迅速恢復至10兆元左右水準。

國際資金在進行買賣台股判斷時,有極高的比重會參考外資券商研究團隊所進行的產業、個股、總體經濟、技術分析、投資策略等報告,也就是說,研究團隊所作出的研究報告品質,某種程度上將決定國際機構投資人進行整體操盤的績效表現。

然弔詭的是,外資在台進出金額既然逐年放大、目前已達1年10兆元左右的水準,照理說外資券商研究團隊「編制」必須以同比例成長才是,但現在看到的情況是,各家外資券商研究與交易團隊規模卻是一家比一家精簡,從趨勢上來看非常不合理。台股國際化程度與日俱增,上市櫃掛牌家數已成長至近1,500家,按2008年以前外資券商全盛時期的資源來看,追蹤100家大市值公司是輕而易舉的事,但這幾年來卻一路降到80家、甚至60家的所在多有。