台股積弱不振，動輒單日跌幅在亞股中稱冠，整體表現在亞股中倒數，引發市場對於「台股健康與否」憂慮。憑良心講，台股就跟人一樣，很難從外表斷言健不健康，而是得從基本面各項指標一一檢視，才能得到最為公允的結論。

　台股開放外資投資以來，國際資金至今佔整體市值比重一度達歷史新高的37％、佔整體成交量比重也維持在20％至30％的水準，如果大家認為外資對台股較有影響力、對台股結構也較為清楚的話，那麼，從下列幾項角度來看，台股其實是很不健康的：

　一、台股漲幅總是落後：歷經今年第一季及4月下旬攻萬點行情的一波大漲，台股當時看似揚眉吐氣，殊不知台股之所以漲，是受惠於「企業獲利成長率調升（一顆蘋果救台股）」與「匯兌收益（央行放手讓新台幣跟貶）」兩大因素，當第二季這兩項利多題材不見時，就不難想像台股近期表現有多悶了。

二、台股產業結構嚴重失衡：撇開「一顆蘋果救台股」的風險問題不談，台股漲幅贏不了別人的最大原因，就是產業結構嚴重失衡，也就是科技產業比重偏高，瑞銀證券先前曾指出，科技與非科技股自2008年以來本益比存在顯著差距，長期也難改善。

過去10幾年來科技股本益比一路走跌，而台股自2008年來指數表現還不算糟糕的最重要原因，是非科技股本益比持續走揚，究其原因，竟然是馬政府被網軍一路罵到臭頭的「兩岸和平紅利」，如果科技股長期投資價值因產業趨勢由硬體轉至軟體而得繼續走跌，就不難想像兩岸關係從目前水準向後倒退，對整體台股本益比的衝擊會有多嚴重了。

三、主管機關對外資應更開放：國際資金這幾年大買台股，代表台股體質真的變好了嗎？別鬧了！美國、歐洲、日本、中國等四大經濟體大舉印鈔票，這些多出來的熱錢，當然會按照MSCI權重配置而買台股，政府機關實在沒有必要沾沾自喜，外資圈看台股上萬點固然讓大家高興，只要有錢進來買股票，指數自然會上萬點，一點也不奇怪。

政府機關要吸引國際資金買台股，指標不是看按MSCI權重配置的「被動型基金」，而是心甘情願進來買的「主動型基金」，因此應該持更開放的心態與推出興利政策，才能吸引更多國際資金湧入台股。