高達130億美元的台灣史上最大併購案出爐！日月光、矽品昨（26）日宣佈合設控股公司並上市，外資預計今年底至明年初即可完成，「強強併」後，「封測業台積電」正式成形，矽品股東除了可享受溢價外，新設控股公司明年每股獲利可增逾2成。

日月光、矽品都是典型的外資概念股，目前外資持股水位分別達76.53％與32.32％。美系外資券商分析師認為，對矽品股東，可以直接用每股55元賣掉，享有溢價空間，對日月光股東而言，未來只是用兩股日月光股票換1股新設控股公司股票，只是架構進行調整而已，權益不會受到太大改變。

據了解，日月光、矽品合設控股公司是既定政策，近1個月來最大變化，在於架構要如何設計到雙方都「感到舒服」，現在看起來結果應該算是「Happy Ending」，也讓關心進度的外資法人能鬆一口氣。

至於日月光收購資金來源，美系外資券商分析師認為，考量到股本規模與利息成本等因素後，應該會採用舉債方式因應，在此假設前提下，新設控股公司明年每股獲利預估會有兩成以上增長空間。

瑞士信貸與摩根大通銀行分別擔任日月光與矽品財務顧問，由於「日矽併購」金額高達130億美元，最後若成功，對兩家投資銀行市佔率排名極為有利。

前外資券商主管陸行之指出，日月光重研發、所以每年資本支出都很高，矽品重執行力，所以獲利能力較佳，對於外資券商分析師來說，要選日月光還是矽品，難度很高，所以常常看到選邊站。

陸行之表示，即便日月光與矽品的財務體質都很好，但在市場主宰力又不像台積電那麼明確，因此，多少會削弱國際機構投資人的資金配置，但日矽「強強併」後，等於創造出「封測業台積電」，對國際機構投資人來說，選股就很明確。

陸行之指出，對日月光與矽品來說，未來敵人不只有中國紅色供應鏈，還要防堵台積電切入封測領域的節節進逼，從日月光、矽品今年以來股價表現落後給台積電就可以看得出來，如果兩強併購再拖下去，投資價值遭調降（de-rating）是遲早的事，這對台灣科技上下游各項產業來說都具有高度意義。