開年人民幣貶值，動搖市場投資信心。不過法人表示，人民幣大貶，原因來自於中國在降準降息的循環中，人民幣推出降低美元權重的人民幣指數，希望擺脫美元轉而盯住一籃子主要貨幣，但其他貨幣兌美元都大幅貶值，導致人民幣要改盯住一籃子貨幣，就也必須跟著貶值，並非是對於中國基本面不佳的反應。

中國人民銀行在去年就可見放手人民幣趨貶的動作，雖然近期人民幣貶值引發國際投機者做空人民幣和陸股，但中國官方出手護匯，顯示中國政府不會放手讓看貶人民幣的空頭為所欲為。

中國政府見做空離岸人民幣氣勢太旺與在岸人民幣匯差太大，開始干預香港離岸人民幣市場，大量買進人民幣來降低市場流動性，香港銀行間的隔夜拆款利率從13%猛升至66%，大幅拉高做空人民幣成本來狙擊人民幣空頭。

中國官方維繫匯市和股市的穩定性，意向明確。先前「熔斷機制」引發四天兩次熔斷停盤，不過中國證監會即時反應暫停熔斷機制，即展現護市意志。隨著人民幣趨穩，市場預期官方可能有下一步較大的動作拉抬經濟，陸股有機會進一步走高。

儘管市場擔憂中國經濟放緩，GDP成長率無法達到7%，許廷全指出放眼全球中國仍會是相對高速成長的經濟體，而中國的經濟規模遠大於印度，這個「放緩」的經濟增速仍是驚人的高，中國經濟轉型帶動下的大中華市場，仍會是2016年投資人關注的焦點，建議可趁低分批布局。

布局大中華？專家：應定期定額分批入市
連結：http://www.allianzgi.com.tw/info/articleInfo.aspx?sArticleGUID=759d0963-d5ca-40cf-bed3-1847591551f8

(文章/安聯中華新思路基金經理人許廷全)

安聯投信獨立經營管理| 本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負 責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開 說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金 之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO系列基金持有衍 生性商品之總部位，依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法，可達基金淨資產價值之100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金B類型受益權單位 將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣300元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且 過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且 對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風 險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券(境外基金總 金額不得超過基金淨資產價值10%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全， 產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政 治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。配息型基金的配息可能由基金的收益或 本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月 內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投 資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作 為投資惟一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。