企業獲利預測下修 美股面臨回檔風險

　金融時報報導，分析師近來調降美國企業獲利預測，顯示美國企業獲利前景轉趨保守。該跡象也意味近來迭創新高的美股恐將面臨拉回修正的風險。

　FactSet資料顯示，標普500大企業首季獲利預料將增長9％，雖然高出去年第4季的4.9％增幅，卻較年初預估的12.3％成長幅度下修。

　企業獲利預估調降正值美股處於歷史高點附近。標普500指數自年初到上周五收盤為止已勁漲6.2％，並較它在3月1日締造的歷史新高僅差不到1％。

　因此也使美股顯得更加昂貴。諾貝爾經濟學獎得主席勒（Robert Shiller）指出，標普500指數的循環調整本益比已經逼近30倍，創15年來最高。

　Convergex市場策略師柯拉斯（Nicholas Colas）指出，儘管分析師一開始對企業獲利進行高估，之後再逐漸下修是一「正常模式」，不過這次情況卻有所不同。他表示這次激勵美股屢創新高的很大因素來自美國總統川普（Donald Trump）所提出的調降企業稅與增加公共支出等親商政策，這些都有助外界看好企業獲利前景。

　不過貝萊德全球資產配置部門主管孔睿思（Russ Koesterich）認為，投資人對於川普的財政政策可能過於樂觀。

　他提到在國會議員仍針對健保改革爭辯不休下，恐讓其他措施，像是稅改的實行時間往後拖延。

　此外，除了獲利前景隱憂，美國經濟數據雖然看似強勁，但也有部分指標顯示成長加快速度可能不如年初預期如此迅速。

　亞特蘭大聯邦準備銀行年初受到製造業數據頻傳佳音加持，曾在2月初預估美國第1季經濟可望大幅擴張3.4％，不過之後該數據卻逐步下修至0.9％。孔睿思指出，美國經濟情勢明顯優於1年前，卻並非如投資者先前預測的如此強勁。