全球穩增長 風險性資產續揚

　貝萊德智庫發表對2018 年全球投資展望，該智庫認為，未來一年全球經濟將延續今年成長走勢，存在相當多的投資機會，也有利於風險性資產續揚，因為投資風險會增加，不但要審慎以對，上漲空間恐無法讓投資人太過驚喜。

　貝萊德亞太區主動投資策略部主管貝琳達指出，2017年對風險資產表現佳，可算是近乎完美的一年，即使明年全球經濟持續成長，成長空間會縮小，所以風險性資產要延續且達到今年漲幅並非易事，因為風險性資產已出現一段漲幅，未來一年投資人要承受較高投資風險外，獲得的報酬也可能比今年低。

　貝琳達表示，即使美國聯準會會升息3次，但仍在低利環境，則有利於股市走揚，因此，在全球股市中，相對於看好日股、歐股，另外，新興市場股票也應會有不錯的表現。

　貝萊德智庫明年相對看好歐股及日股，主因是兩地央行會持續購債，貨幣正常化的速度會落後美國聯準會，加上於歐日股價較美股便宜以企業獲利續成長。

　另外，該智庫也看好明年新興市場股票表現，因為新興市場股票獲利能力提高、評價提升，因此，會持續受投資人青睞，在2018年可有望有機會再創佳績，尤其是亞股。預估明年亞洲經濟成長率6％，高於其他地區，通貨膨脹率2.5％也來到相對低水準，經常帳餘額佔區內生產總值（GDP）比重1.6％，對美股則持較中立的看法，美國的減稅方案可望也會為美股帶來短期上漲走勢。

　在債券投資部分，貝萊德亞太區固定收益產品策略主管Gregor Carle表示，比較看好投資等級債以及偏好美國抗通膨債券。由於美國明年將升息，意味著美元有機會在2018年上半年升值，但基於聯準會升息幅度不會太快下，預期美元只會溫和上升。

　至於陸股投資，貝萊德中國投資策略師陸文杰表示，美國升息預期不會對中港股市有太大的影響，由於全球投資者對於陸股投資比重並不高，預期中國大陸企業仍有強勁獲利成長下，不會因為升息就大舉撤出中港股市。因中國大陸結構性改革，有時可能影響A股走勢，如果從流動性角度來看，H股會比A股更佳。