境外結構商品 年減近3成

　外銀台北分行主要銷售業務的境外結構型商品，下半年交易水位明顯下降。不同過去穩定成長，截至今年11月，市場流通量減少至約新台幣1,676億元，較去年同期減少28％。

　外銀主管分析其中有兩大因素，一是結構型商品以連結股權、匯率和利率共三大交易類別，今年「前9局」全球股市熱鬧滾滾，吸收部份專業投資人的資金，第3季下半期出現衝勁鈍化，連結商品的變動空間縮小。

二是國際匯市今年意外狀況多，美元在一片看好中走弱，歐元卻在大家看衰時強力爬升，人民幣又在5月突然表態，連結匯率的商品很容易碰到警戒線，發行機構連續招回在外流通商品，並採取「邊看邊走」的彈性策略，不再馬上訂價重新發行。

　境外結構型商品的買家除了私人銀行高資產客層（淨資產超過台幣3,000萬元的專業投資人），就屬法人機構，包括金融業及企業戶和銀行OBU境外法人戶。外銀主管表示，金融商品投資需視大環境變動而定，但若台灣境外結構型商品市場最大規模僅至去（2016）年6月的2,355億元高峰，恐怕會影響後續外銀參與台灣市場的評估。

　瑞銀和英商巴克萊銀行，向來是台灣結構型商品市場的活躍業者，加上歐系銀行的法國巴黎銀行、法國興業、東方匯理等，自巴克萊銀行撤出台灣以來，美商花旗集團今年在市場竄出，以花旗環球證券及花旗銀行台北分行兩個子機構交易，美系摩根史坦利銀行亦有按比例發行。

　亞洲銀行部分，目前較大宗是新加坡商星展銀行和星展銀行（台灣）合作發行和代理，第4季發行許多人民幣計價的股權連結商品，近乎是人民幣商品最大交易銀行。

至於原本也在市場試水溫的ANZ澳盛集團、澳盛（台灣），去年起即因業務移轉或停止發行。澳盛主管透露，基於法人客戶的需求，已規劃2018年將重返結構型商品市場，在澳盛台北分行及台灣子行的雙軌發展下，有機會開發更多以澳幣計價的商品在市場流通。