台塑化台化國喬營運看俏

　油價蠢動攀高、需求加溫，PVC、ABS、PS續漲氣勢活絡。ABS、PS最新現貨報價強彈36美元、30美元，蓄勢挑戰前波高點；日本PVC內銷明年元月報價喊漲1成，亞洲PVC指標廠台塑（1301）規畫提報的明年1月外銷報價也上調20美元，大陸、印度報價各達每噸870美元及920美元。

影響所及，台塑化（6505）、台塑、華夏（1305）、聯成（1313）、台化（1326）、國喬（1312）、台達化（1309）及台苯（1310）業績進補看俏。

　廠商表示，11月PVC因冬季錯峰生產下游開工率下降及北方型材需求淡季，加上裝置開工率回升，市場供應邊際量增加，行情偏弱震盪整理。

進入12月，原油走勢堅挺，且部分乙烯法PVC企業因裝置故障及檢修影響，供應略顯緊張，加上不排除北方地區受霧霾天業影響，開工下降的可能性，有利支撐報價上行。

　大陸新裝置今年計劃是193萬噸，惟實際投放的也就60萬噸。12月青海鹽湖海納、新疆宜化、河南聯創、寧波韓華等繼續維持檢修。南方受北方天氣運輸影響，到貨有限，短期PVC呈現區間寬幅波動。

　台塑台灣PVC粉年產135萬噸，VCM年產158萬噸；大陸PVC年產47萬噸。聯成泰州廠PVC產能擬由45萬噸擴充至60萬噸。

　華夏PVC外銷占比70％，多集中在印度、孟加拉、東南亞、中國、南美等；今年計畫把VCM年產由42.3萬噸提高至45萬噸，PVC年產從35.7萬噸提高至40萬噸，擴大外銷版圖。

此外，大陸家電下鄉換機潮浮現，且近年無新增產能使市場供給偏緊，今年ABS行情明顯活絡優於預期。

　近期SM報價站回1300美元，PS、ABS需求暢旺，行情愈小不易，廠商PS開工率由6成提高到7成，ABS多維持全產全銷。

分析師認為，油價走升，催化下游補庫存意願，目前看來12月、1月接單無虞，營運穩步看俏。明年SM市況仍偏供需健康。ABS每年需求維持6.3％成長，明年價格、利差仍有支撐。