基本面無虞 高收債逢低布局好時機

　法人表示，隨著全球經濟持續穩健成長，高收益債市的債信體質已明顯改善，今年來違約率持續下降，而且債信評等獲得調升的企業也比遭到調降的多，顯示高收債健全的基本面並沒有改變，現在反而是中長期投資人趁市場拉回進場布局的好時機。

　受到美國電信公司Sprint和T-Mobile的合併案告吹、美國參眾議院對於稅改法案內容有所分歧及美國高收益債ETF近期走跌的影響，全球高收益債指數近期出現回檔。

　柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇表示，今年來風險性資產價格已來到相對高點，因此年底前難免出現獲利了結的賣壓而造成市場的波動。

　不過，美國兩大電信公司合併破局只是單一個案，而美國高收益債ETF下跌主要是散戶逢高調節資金所致，並不會改變高收債市目前良好的結構。此外，國際油價近期明顯反彈也為高收債市提供部分支撐。

　由於高收益債在整體債市中具有相對較高殖利率，以及和景氣連動性相對較高的特性，故在經濟成長力道轉強時往往能維持較佳表現，加上高收益債市的基本面仍持續好轉，因此預期在全球經濟持續穩健成長的環境下，高收益債市還是會有表現的空間。

　宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出，新興市場高收債也值得注意。當前新興市場狀況與2013年時的狀況已不同，目前新興市場的基本面好轉、違約率下調，尤其像拉美的巴西、阿根廷等經濟成長率轉正，面對美國升息、稅改等衝擊的抵禦力拉高，短期震盪不需太過負面看待。