上周三美國聯準會(Fed)主席鮑爾首次在美國眾議院聽證會發表談話,稍偏鷹派的談話使市場預期Fed今年內升息4次的機率提升,再次推升美國十年期公債殖利率一度突破2.9%。此外,今年市場面臨波動加大,但整體經濟基本面良好,如何透過資產配置與選股降低風險更顯重要。
電子產業面臨淡季效應,且上半年智慧手機市況低迷。此外,新台幣升值對電子股毛利率也將帶來壓縮;但全年景氣仍大致良好,台股技術面上可能在季線附近區間整理,年線仍具備支撐。
台股年前出現外資大量賣超情形,令市場擔憂資金動能,惟年後外資流出趨緩,資金面呈現輪動佈局,近期資金偏好受惠升息循環、金融資產價值回升、資產處分挹注獲利的利基型金融股等標的,另低本益比、高現金殖利率股也受外資青睞。
產業投資趨勢可分三方面說明,首先,上半年智慧手機面臨需求遲滯,主要由於市場高低階手機換機需求未獲刺激,例如:低階手機缺乏高品質超低價智慧手機機型,消費者轉換功能機型;而高階手機則由於新機亮點不足,不符合消費者期待,使得消費者拉長使用年限,換機週期因而延後,造成智慧手機需求遞延。其次,國際研究暨顧問機構Gartner預測,2018年全球半導體營收將達4,510億美元,年增率7.5%,台積電展望今年營收成長率在10~15%間,雖然智慧手機的需求略見趨緩,不過包括人工智慧(AI)、繪圖處理器(GPU)、虛擬貨幣採礦、物聯網(IoT)及車用IC等應用興起,接替成為推升半導體需求動能不墜的動能。
再來,漲價概念股也建議持續留意,去年至今被動元件漲勢不衰,今年上半年多層陶瓷電容(MLCC)產品供需持續吃緊,使相關個股續偏強勢格局;而在虛擬實境(VR)與擴增實境(AR)等應用需求不斷成長下,也帶動PI薄膜與玻纖價格跟著水漲船高;矽晶圓在擴廠需求持續下,預期供需到2019年仍維持吃緊狀態。
總結來看,面對全球金融市場 波動度加大、台股電子產業淡季效應下,投資主軸建議以具備中長期趨勢為主的產業,電子族群目前主要看好半導體、IC設計等,及電子漲價概念股,如被動元件、矽晶圓、記憶體等;而在非電子族群,則建議留意升息循環下獲利提升的金融股等標的。