騰訊市值 4個月縮水770億美元

　大陸互聯網巨頭騰訊今年1月股價創新高，但此勢頭並未延續，截至昨（14）日，股價跌幅逾13％，市值縮水770億美元。外界分析，這跟騰訊多投資和其主營業務無關的業務，成本大幅提高，及遊戲業務放緩有關。騰訊明將公布第一季財報，預計將面臨2003年以來最差的業績。

綜合陸媒報導，在香港上市的騰訊，股價在今年1月23日來到歷史新高的474.6港元。但4個月來，股價一路走跌，至本月7日跌至最低點380港元，跌幅近20％。昨，騰訊股價上漲0.73％至411.8港元，跌幅也收窄至13％。

　騰訊明天將公布第一季財報，市場預料內容將顯示公司的投資成本，已損害這家亞洲最大上市公司的盈利能力。騰訊近期一直在往雲計算等新業務擴展，此一策略導致去年第四季投資成本飆升72％。

英國金融時報稍早指出，騰訊越來越多投資成本高昂的領域，包括實體店零售、影音內容、行動支付等，而市場上激烈的競爭迫使騰訊必須增加補貼，來換取市占率。且騰訊的投資，多和其主營業務：社交與遊戲無關，無法和其主營業務形成協同效應。

　加上騰訊最賺錢的PC端遊戲業務增長放緩，手機端遊戲業務也持續放緩的情況下，有分析師據11項預測的平均值預測，騰訊最近的毛利率將低於47％，為2003年以來最低。

花旗銀行及德意志銀行近期也都下調對騰訊的業績預期。花旗將騰訊2018～2020年的營收預期分別下調至4.3％、5.7％、5.1％，利潤預期則下調至6.9％、11.1％、6.7％。德意志銀行則將騰訊的PC端遊戲增長預期從11％修正為7％，線上遊戲業務和廣告業務在2018～2020期間，也分別下調3到11％不等。

今年3月騰訊發布去年全年財報顯示，去年第四季營收增速僅1.8％，除去投資所得收益，騰訊第三季業務淨利141億元人民幣（下同），第四季則下滑8.5％至129億元。騰訊幾乎全靠易鑫、搜狗以及騰訊投資的東南亞電商Sea等公司上市，才保持盈利。

此外，讓騰訊股價承壓還有另一原因：最大股東Naspers稍早拋售價值近1百億美元的騰訊股票，引發市場熱議。