原油增產 能源後市燒

　5月底受到沙國及俄羅斯雙雙表示有意放寬石油減產的影響，油價自高點回落，短線跌幅更達7.6％，投資人也擔心能源多頭是否近尾聲。但OPEC指出，能源減產協議至少將維持到今年底，另一方面，美元強勢可望近尾聲，有利原物料價格，再加上全球需求在景氣復甦下仍強勁，法人表示，能源相關基金仍具投資價值。

　鉅亨基金交易平台指出，近期油價出現較大的拉回，但累積今年來原油價格仍有將近1成的漲幅，而油價這波上漲除了供需面的調整外，美元的相對弱勢也是主要原因。不過4月以來美元在美債殖利率走升的帶動下上揚，隨著美國與主要國家之間的利差擴大，加上市場近期的諸多不確定性，確實對美元帶來支撐。

　鉅亨基金交易平台針對原物料的需求面指出，景氣復甦中後期最為往往是原物料需求最強勁的時候，以能源股來看，目前原油庫存增加的速度目前已經較過去五年的平均緩慢，凸顯市場需求強勁。另外，CRB商品指數自2015年觸底後走揚，商品價格的走升也有利相關公司的獲利及股價上揚，對原物料相關投資都是正面消息。

　百達投顧在最新的6月資產配置觀點中也指出，全球循環性股票相對於防禦性股票的交易溢價接近創紀錄的27％，長期平均為10％。能源和原物料等商品相關產業因為在經濟循環的後期往往表現優異，因此目前看起來更具吸引力，也是最看好的產業。

　華頓投信表示，以沙烏地阿拉伯與俄羅斯為首的OPEC與非OPEC會員國的減產協定，是支撐國際油價從去年中旬上漲迄今的最重要理由，且減產協定正討論是否要延長至2019年，此舉會對國際油價帶來中長線的支撐。　鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪表示，儘管油價近期出現回檔，但目前油價都遠遠高於能源公司成本，美國前三大原油產區的平均產油成本介於每桶39～44美元，只要油價維持過去每桶60～70美元區間，美國能源廠商就可持續獲利，加上能源公司未來12個月的獲利成長預估仍居標普十大類股之冠，能源相關基金仍值得投資人關注。