中美貿易戰催化關稅拉高成本 台塑、榮化 PP庫存低業績有撐

　中國國務院關稅稅則委員會6月15日公布對美國商品上調關稅清單，市場擔憂情緒上升，PP價格大幅下挫；不過，加徵稅收清單中包含液態的乙烯和丙烯，而因關稅上升，進口丙烯合成的成本將加大，反倒增添PP成本支撐作用。

　分析師認為，雖然近期大陸有裝置復產，但是寧夏寶豐等裝置開始檢修，華東地區的煤製烯烴裝置停車，供應整體偏緊，市場被迫採取消耗庫存的方式維持供應。在庫存仍處於低位、供應偏緊之際，有利PP維持高位振盪走勢。台塑（1301）、台化（1326）及榮化（1704）業績加分走堅。

　大陸已超越美國成為世界最大的PP消費國，去年總需求量約2,528萬噸，其中475萬噸依賴進口，伴隨大陸經濟推進，南亞、東南亞地區需求亦成長，推升PP產業持穩發展。

　榮化PP年產40萬噸，台化PP年產規模提升至60萬噸，台塑除台灣PP年產提高至45萬噸，大陸寧波廠區PP以去瓶頸工程，年產由45萬噸提高為52.2萬噸，預計108年第1季完工投產；至於丙烷脫氫（PDH）廠（年產60萬噸）新建工程，預計110年第2季完工投產。

　榮化指出，近來食品安全越來越受到市場重視，PP具有無毒性、耐熱、生產過程低排碳量、容易回收再利用等優勢，食品包裝及容器用途亦有顯著增長。

　尤其，榮化PP成功研發醫療器械用途級產品，具備高透明性、低遷移溶出、低灰分，可做為透析管外殼、隱形眼鏡治具/包裝盒、空針筒、點滴瓶等終端醫療產品，去年醫療級產品營收占高性能塑膠事業部已從13％提高至16％。