經濟增速不減 投資亞債免擔心

　亞洲地區的新興國家持續推動改革，提升就業和薪資，有助於內需消費增長，形成新興國家成長動力。投信法人強調，目前亞洲新興國家的經濟增速仍維持高檔，基本面體質也較過往顯著改善，輔以政府政策的靈活性，造成金融市場失序風險的可能性低。

　保德信亞洲新興市場債券基金經理人張世東指出，近幾年亞洲企業信用日益強健，特別是景氣循環產業的企業體質也持續改善，未來幾年可望持續看到強勁的基本面動能。

　近年來亞洲債券需求不斷穩定擴增，需要主要來自於亞洲投資人，包括機構法人在內。由於區域內財富不斷增長，更加鞏固了亞洲債市需求。

　另外，以收益率考量，隨著近來信用利差的修正放寬，整體收益率已來到近五年相對高點，投資價值浮現，在無特殊左尾風險事件發生的前提下，將吸引資金再度回流。

　日盛亞洲高收益債券基金經理人陳頎典表示，近一個月以來至8月3日，JACI亞洲高收益公司債指數已有1.29％的漲幅，其中以JACI印尼指數及JACI印度指數的2.26％及1.42％漲幅最佳。

　宏利資產管理固定收益資深經理陳珮珊指出，今年大陸債市有望納入主要全球債券指數，實質債券殖利率具吸引力，加上「債券通」使得人民幣愈趨國際化，市場因此蘊含長線投資機會，而在A至AAA級評等的國家中，大陸債市的實質殖利率相對較高，利多加持下，使大陸債市投資價值浮現。

　第一金投信表示，可適度增持新興市場債，因為全球經濟同步走強、新興國家貨幣政策依舊寬鬆，引導債券殖利率走低，加以債券經理人持有部分普遍偏低，不論從資金面或需求面，都有利於未來利差進一步收斂，帶來資本利得的機會。

　柏瑞投資亞洲固定收益部門主管劉曙明（Arthur Lau）表示，新興亞洲景氣擴張趨勢不變，而從利息保障倍數（Interest Coverage）來看，倍數愈高象徵獲利愈能支付利息費用，也意味企業有較佳的償債能力，觀察整體亞洲近三年整體利息保障倍數均較拉美、新興市場與美國為佳，代表亞洲企業的償債能力優於其他地區。