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陸社科院唱多 A股投資價值浮現

大陸社科院11日發布的「2018中國上市公司藍皮書」指出,A股估值已降至歷史低檔,上市公司逐步回到歷史低估值狀態,A股市場投資價值浮現。

報告指出,不同類型公司業績與GDP的走勢在不斷分化。從主要指數每股收益增長與GDP增長率的對比情況看,可以發現,2017年上市公司業績與GDP同步上升表現突出在滬深300指數上,而創業板則走低,2018年第1季,創業板業績恢復高速增長,中小板業績保持增長平穩。

從上市公司運營情況來看,2017年上市公司利潤顯著回升,上市公司扣非淨資產收益率和總資產收益率分別為6.6%和2.9%,為近3年來最高,說明受益於供給側改革和大宗商品價格回升影響,產業集中度明顯提升,去槓桿效果較好,主板上市公司資產負債率從2013年的61.2%下降到了2017年的59%,中小板負債率2017年為47.5%,創業板負債率為40.4%,下降明顯。

資金方面,短期整個A股市場的風險偏好持續下行,兩融餘額規模下跌至8568億元左右,位於近兩年的歷史低點附近,反映出信用市場投資者情緒謹慎。滬深兩市成交量也始終維持在2500億元左右,這表明整體場內資金的情緒是偏謹慎的。