和碩優先、看淡緯創

　天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤觀察新iPhone預購成績，iPhone XS Max符合預期，然更看好有價格競爭力的iPhone XR。摩根大通證券從組裝廠投資角度出發，點名同時掌握iPhone XR、XS Max商機的和碩為優先選項，但不看好緯創後市。

郭明錤指出，iPhone XS Max具備金色機殼、雙卡與大螢幕，來自中國大陸需求強勁，代表蘋果高價策略成功；且與去年下半年的iPhone X對照，這次的iPhone XS Max平均出貨時間縮短約一周，供貨狀態改善，預計iPhone XS Max占下半年新機出貨比重25～30％。

然因iPhone XR價格更具競爭力，且在大陸市場支援雙卡，天風看好出貨展望正向，並上調iPhone XR今年下半年占新機出貨比重，由50～55％調整為55～60％。

蘋果本次三款新iPhone螢幕加大，預購數字果傳捷報，更印證德意志證券科技產業分析師呂家霖「大螢幕有助推動換機潮」的預測。

摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，市場現在對整體新iPhone的產品循環還是相當保守，市場共識的出貨8,000～8,500萬支料將輕易被超越。針對iPhone三大組裝廠投資選擇，和碩因在iPhone XR市占約6成、在iPhone XS Max約占15％，是iPhone整體新品循環的主要受惠者，反觀緯創iPhone組裝題材告終，且恐不如預期，是投資組裝廠最不建議的標的。

小摩進一步解釋，緯創在蘋果新LCD款iPhone（iPhone XR）的組裝市占很可能未達市場預期，而且在該業務上，需要更長時間才能達到損益平衡，至此，緯創蘋果新機題材已告段落，眾所期待的iPhone組裝業務轉虧為盈難以成真，因此，將投資評等降為「中立」。

另一方面，緯創旗下緯穎可說是主要成長引擎（緯穎今年以來營收年增135％），但小摩放眼明年，因臉書（Facebook）、微軟的市占已達高峰，明年來自亞馬遜（Amazon）的訂單前景不明朗，研判緯穎明年的成長性將與整體產業水準相去無幾，為10～15％。