股王怎麼了? 3雜音害的 外資研判，短線已超跌

股王大立光股價昨（18）日苦吞跌停，一舉從前日收盤的4,285元跌至3,860元，是繼2月6日股災以來，今年第二次遭遇如此困境。市場一片驚呼聲中，問題全圍繞在「股王怎麼了？」重量級外資分析師點出，貿易戰心理壓力是首要原因，一丁點風吹草動，即便發生機率不高的負面消息，都能產生劇烈影響，研判股王短線已超跌。

除了貿易戰帶來的不確定性外，另兩個理由則是：其先，外資圈對蘋果明年是否採三鏡頭，出現不同聲音。元大投顧、天風國際、野村、摩根大通、巴黎證券等，都看好蘋果明年新iPhone部分機型搭載三鏡頭；但是，大和資本證券科技產業分析師黃奎毓認為，現在就斷定蘋果明年新iPhone會不會搭載三鏡頭，言之過早。

其次，里昂證券昨基於蘋果新機售價高，看壞三款新機銷量，並認為在今年下半年～明年上半年，整體iPhone出貨年減5％。不過，包括天風國際證券郭明錤、摩根大通證券哈戈谷（Gokul Hariharan）等專家，均不看壞蘋果今年新機出貨量，不僅高端機款預購表現符合預期，三款新機今年出貨量甚至可輕易突破市場悲觀預期。

分析師說明，中美貿易戰讓市場信心變得極為脆弱，空方過度渲染明年iPhone三鏡頭規格還沒確定、里昂看衰iPhone銷售量的利空，導致股王大立光被打落跌停。

大立光昨日的跌停，不僅是今年第二次，爆出1,999張成交量，也是今年次大量，僅次於4月13日的2,250張。觀察法人籌碼，外資昨賣超大立光236張，相比近期單日買賣超幅度，並無異常放大，反倒是投信一口氣大賣166張，幾乎是過去幾天的加總。自營商與避險部位加總，則逆勢買超59張，頗有趁利空警報大作、危機入市之感。

根據大和資本的看法，依舊對大立光長遠搭上多鏡頭趨勢利多深具信心，不過，短期還是擔憂蘋果今年新機訂價不親民，壓抑iPhone XS、XS Max銷量，進而影響大立光。因此，大和資本昨也將大立光投資評等由「買進」，微調至「優於大盤」，推測合理股價估值則是從5,500下修為4,900元。