IIoT商機發酵 IPC雙雄營收衝

　工業電腦（IPC）雙雄研華（2395）、樺漢（6414）受惠全球各國擴大基建，IIoT商機發酵，長線業績可望進補，另上海工業博覽會登場，加速工業物聯網應用落地，季底拉貨潮將推升9月營收表現，吸引買盤進駐。

　美中貿易戰升溫，各國為維持經濟成長，紛紛投入資金強化基礎建設，刺激內需市場，包括中國大陸擬再發布新一輪建設專案，歐盟也預計提出規模約2.1兆元的「亞洲基礎建設計畫」，主要鎖定在運輸、能源、數位建設等，且配合物聯網應用，智能製造、工業自動化需求逐漸開出，有利工業電腦廠中長線營運增溫，市場看好研華、樺漢兩大IPC業者受惠程度最高。

　研華營運市場以歐美、中國大陸為主，除了北美市場在「美國製造」及「基礎建設」兩大政策加持，接單明顯轉強外，大陸新一輪基礎建設計畫，也有助加速物聯網應用落地，挹注業績表現；外資近期買超研華動作積極，已連續13日加碼，頗有長線布局味道。

　研華第3季在智能系統、嵌入式運算核心兩大事業群帶動下，營收有機會維持第2季高檔水準，下半年來自工業物聯網及智慧城市服務相關訂單看旺，中國大陸市場則可望穩定成長，累計前8月合併營收325.22億元，年增13.4％。

　樺漢近期雖因「2025中國製造」前景遭到市場質疑，導致股價急跌修正，不過市場看好樺漢旗下S&T整併效應顯現，帶動歐洲市場貢獻度提高，9月有機會因季底拉貨效應、旗下小金雞貢獻挹注，推升單月營收登峰，股價自低檔翻揚，突破月線反壓。

　此外，本屆上海工博會正式登場，規模及參加攤數創歷來新高，聚焦智能創新，凝聚市場人氣，研華、研揚等IPC廠商皆參與展示AIoT等新品，搶攻IIoT製造商機。

　法人認為，工業物聯網長線成長趨勢不變，博弈、自動化今年需求顯著增溫，帶動IPC廠下半年業績普遍回溫，隨著歐美客戶休假逐漸降低，第4季可望迎接全年高峰。

　惟上游關鍵零組件缺料狀況，可能干擾產品出貨進度，以及中美貿易戰後續發展，是否進一步影響終端客戶需求，為工業電腦下半年關注兩大焦點。