中信投信：善用短高收 平衡風險

　今年市場變化大，加上美國升息循環周期不會立刻結束，債券投資人得要戰戰兢兢。中國信託投信表示，雖然中美貿易問題懸而未決，但對兩國經濟影響有限，惟要注意風險情緒波動仍大，且美國升息步伐持續下，目前債券投資建議以短存續期為優先。

　根據理柏統計，國內投信發行93檔債券型基金（不含今年發行）今年來的平均報酬為-4％，卻僅有3檔基金為正報酬，分別為中國信託全球短期高收益債券、新光全球債券及野村美利堅高收益債券基金。

　中國信託全球短期高收益債券基金經理人陳思妤說，全球市場今年來的表現分歧，從成長動能來看，美國經濟保持強勁，而外部夾雜貿易戰、中國經濟成長不如預期及義大利預算不確定性日增等風險，其餘國家經濟數據相對疲弱。若進一步觀察，各國通膨有增速趨勢，升息腳步促使短天期債券上升速度較長天期快，債券殖利率趨平，債券殖利率恐出現反轉，惟短期債券收益率進一步提升且受利率波動相對小。

　陳思妤並提到，聯準會官員在最新的會議記錄中，再次確認漸進升息步伐，目前預估12月尚有一次，明年3次及後年1次，導致美債殖利率緩升的趨勢仍在。

　陳思妤也觀察到，今年以來金融市場經歷了3次股市大修正，全球股市平均下跌近7％，反觀短高收債下跌平均不到0.5％，可見在股市面臨下檔風險時，短高收相對抗跌。

　中國信託投信說，市場充滿不確定性，建議投資以保守穩健為宜。在投資組合中納入波動較低的全球短期高收益債，在緩步升息環境下，對利率的敏感度低，面對波動風險小，並保有市場反轉的上揚契機，正是提供投資人資產保護的好選擇。