富蘭克林華美：基本面正向 美高收具回升契機

　全球風險性資產評價出現修正，相對抗震的美國高收益債受資金信心牽動，走勢亦出現拉回。富蘭克林華美投信對此認為，美國高收益債基本面並未轉差，因此價格回落創造更具吸引力的殖利率投資價值，考量升息環境下固定收益資產以票息為報酬主軸，現階段宜適時布局，增持高殖利率資產。

　富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示，投資人對全球經濟成長放緩的擔憂，明顯對風險性資產價格造成影響，但從數據觀察，美國經濟成長力道依舊強勁，並無景氣衰退之虞，市場或過度放大企業財測保守，卻忽略美股企業擁有營運動能穩定的優勢。第3季財報顯示，美國高收益債發債企業呈槓桿倍數下降、利息保障倍數回升、盈餘增速維持一定水準等基本面正向情形，因價格修正而上揚的殖利率目前已逾7％水準，不僅突顯投資價值，也將是美國高收益債吸引買盤進而回升的契機。

　張瑞明並指出，近期能源債雖受原油價格滑落影響，但國際能源署（IEA） 表示油價下跌所激勵的需求，可望抵銷全球經濟放緩的衝擊，而美國與石油輸出國組織（OPEC）傾向維持供需穩定，則提供油價下檔支撐，就算油價短線波動，亦有受影響較少的能源供應中游產業可供布局，如油氣管線資產受惠於原油、成品油的產量提高，是近期美國高收益債布局重點。

　富蘭克林華美投信認為，美國高收益債在價格修正後，殖利率水準值得適時低接，透過高票息收益應對利率上升所造成的債市震盪。