人行暫停逆回購30天 創史上最長空窗期

　在市場流動性充足的情況下，中國人民銀行至昨（6）日為止，已連續30天未進行逆回購（附賣回）操作，創下歷史最長紀錄。但對昨到期的1,875億元人民幣（下同）中期借貸便利（MLF）進行了等額續做，市場認為這是人行穩定市場政策預期的訊號，亦不排除今年底前下調金融機構存款準備金率的可能性。

　路透報導，對於暫停逆回購創史上最長空窗期，人行官網日前公告，目前銀行體系流動性總量仍處於較高水準。而昨天續做的MLF期限為1年，利率為3.3％，與上次持平。

　對此，路透分析指出，儘管中美貿易戰暫時停火，但依舊懸而未決，再加上大陸經濟前景不算樂觀的情況下，人行對到期的MLF進行等額續作，除了彰顯寬鬆貨幣政策的基調並未改變，也是明確向市場釋放穩定政策的決心。

　分析預期，儘管銀行間市場流動性仍然充裕，但在寬鬆貨幣政策方向下，未來再次降準的預期也依舊存在。

　大陸國務院發展研究中心金融研究所王洋認為，在對內保增長，對外要應對貿易戰壓力下，維持寬鬆貨幣政策的穩定預期十分重要，因此MLF續做在意料之中。

　王洋表示，貿易戰只是從貿易開始，並不代表只侷限在貿易領域，影響是長期的。

　市場分析，為了維持適度寬鬆的資金面，估計人行的操作將會以「收短放長」為基準。另外，大陸11月社會融資總量料將繼續呈現收縮，再加上年底資金有趨緊可能，12月仍有機會降準，但降息的可能性相對較小。

　海通證券首席宏觀分析師姜超日前的報告指出，大陸當前宏觀槓桿率走穩，金融風險下降，經濟成長仍有較大下滑壓力，融資需求低迷。基於存款準備金率相對較高，降準仍有空間。

　平安證券則認為，在中美貨幣政策分化情況下，未來降息的必要性不大。