新三國債起 印尼、印度基金領漲

　11月新興債市上演逆轉秀，印尼、印度、南非新興國家債券基金強勢領漲，形成新三國債起，統計境內固定收益型基金近月表現，績效前十強基金由印度、印尼債基金稱霸，南非蘭特債基金表現也相當突出，跌深的印度債坐擁近8％經濟成長率、債息上看8％優勢，使得內外資金紛紛回流。

　瀚亞印度策略收益債券經理人周佑侖表示，印度盧比本波快速升值5.9％，10年期公債價格上漲3.8％，歸功於油價下跌，印度央行大量買債、升息腳步放緩等。因印度是赤字新興國家石油進口量最大市場，近期油價大跌，匯市、利率市場同步走穩，連帶印度盧比波動度大降。

　印度央行宣布12月買公債4千億盧比，並預定發行量僅3,600億盧比，公債供不應求，趨勢將維持到明年第一季。

　群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰指出，近期新興市場基本面持續改善，雙赤字情況好於過往，及經濟成長趨勢未變，皆有利信用面改善。隨近期這波修正，從收益或利差角度來看，凸顯新興債評價面優勢，後市表現仍未看淡，但建議採分散配置策略，降低整體波動風險。

　宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君認為，今年新興債市受美元上漲而承受下跌壓力，加上貿易戰、地緣政治因素干擾，使得跌勢更明顯。

　觀察全球整體基本面並沒有太大變化，新興市場國家除幣值相對美元下跌外，其他經濟數據並無轉弱跡象，新興債市應會盡快回穩，全看中美貿易談判及地緣性政治塵埃落定的時機而定。以長期投資觀點，新興高收債走弱均是提供進場投資時機。

　近期印度各天期公債利率降至8％以下，債券價格明顯反彈，周佑侖強調，由於其債息吸引力仍強，短線反彈及整體環境，可望醞釀長線行情，無論就債息或資本利得反彈，新興債市仍相當值得期待。