多重資產配置 撐起保護傘

　美債殖利率曲線趨於平緩，一度引發市場恐慌情緒，但投信法人指出，根據經驗，殖利率反轉至經濟進入衰退，平均中間有14個月的落差時間，加上目前全球景氣仍維持於走升階段，顯示當前市場過度反應。

　摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出，從數據來看，自1969年以來共發生過七次美債殖利率曲線反轉的現象，但即使如此，不論是曲線反轉後到S&P500觸頂，以及S&P500觸頂到景氣進入衰退，中間都有不短的時間落差，最常甚至達逾一年半。

　投信法人強調，目前全球及已開發國家採購經理人指數皆維持在擴張區間，且美國就業市場出現明顯改善，整體失業率也維持在歷史低位，在薪資與消費有望成長的帶動下，終將反映在中長期通膨展望，也有助舒緩近期殖利率曲線相關的疑慮。

　陳若梅建議，在市場波動度持續提升下，現階段投資人應提升高品質、低波動度之投資標的，強化投資組合穩健度，並預期股市將更呈分歧表現，建議調升如美國公債、美國機構抵押證券等具避險性質之投資工具。

　另外，面對目前多變的總體環境，若投資人憂心市場波動加劇或變化迅速，建議不妨透過分散且主動管理的多重資產策略，依市場狀況靈活調整投資組合配置，替資產撐起保護傘。

　群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，市場持續受到不確定性的干擾，在資產表現輪動快速下，穩健因應的最佳方式便是採取多重資產配置策略，以分散投資標的過於集中的風險。

　但過度分散配置亦可能造成投資效率不周，建議投資人在分散配置之餘，若能進一步挑選在收益能力和總報酬能力相對出色的資產，如高收益債、特別股、可轉債、高度開發市場潛力股，是較佳的因應之道。

　其中，高度開發市場潛力股可區分為成長、價值、品質、高股息、低波動五大風格，因此無論是景氣擴張或是下滑，靈活調整皆有助提供增長或抗震效果，而可轉債的可股可債特性，既能參與景氣，也相對不受升息因素干擾，有助提升投資組合增值力，至於高收益和特別股分別為債息王和股息王，有助強化投資組合增益和抗震潛力。