本夢比及集團股作帳 12月行情可期

　經濟事件分析：

　在貿易戰的衝擊下，世界各國如德、法、日等國均調降經濟成長率預估，固然對股市產生不利影響，惟股市主要反映公司獲利，目前上市櫃營收、獲利尚佳，11月營收仍年成長4.29％，前11月營收年成長也達9.2％，前3季海外投資收益達4,012億元、中國大陸投資收益達2,156億元，分別年增32％、24％，雙雙改寫新高，因此環境雖不佳，但12月仍有本夢比及集團股作帳行情可期。

　產業變動分析：

　被動元件與MOSFET同為漲價概念股，但近日走勢卻南轅北轍，主要差異在於產業供需不同。被動元件目前通路商庫存達6～7個月，遠高於正常的2～3個月，法人估MLCC 2019年Q1恐跌15％、Q2約跌10％，導致股價走勢疲弱。

　MOSFET因消費型電子如PC、手機快充、任天堂Switch、iPad等都改用USB PD規格，對MOSFET需求強勁，目前缺貨10～15％，交貨期長達4～6個月，因此MOSFET族群股價表現相對亮麗，以大中為例，因MOSFET價格調漲，推升毛利率，毛利率2017年18.34％、2018年約23.25％、2019年估達25.6％。

　MOSFET景氣好轉也建立在多樣化的應用，連結裝置Type C使用MOSFET需求增加1倍，目前伺服器Purley平台需求增加30～40％，一台掃地機器人需20顆。

　MOSFET市況佳連帶擴及至整個功率半導體，如IGBT、二極體、磊晶廠（相關廠商有漢磊、嘉晶）等，磊晶的氮化鎵（GaN）有比矽還高的切換頻率，更符合5G設備需求，碳化矽（SiC）有比矽還高的功率承受能力，更符合電動車、充電樁需求，能有效增加電能，提高使用效率，並降低散熱，用在家電更可省50％用電。

　2016～2021年GaN的CAGR成長高達83％，SiC的年複合成長率（CAGR）則為21％，EPI矽晶圓的磊晶價格在2017年為80美元，2018年上半年約90美元，第3季漲至100美元，對磊晶廠商有利。

　盤勢分析：

　線型上反彈量不足，要攻上萬點仍需補量，季線約10,036點、半年線約10,450點、年線約10,652點皆在萬點附近，因此壓力頗大，後市須力守10月26日的9,400點低點支撐，否則將有破線續跌的危機，不得不慎。

　選股方向：

　周五因華碩第4季將轉虧、康控-KY調降財測、華映及綠能傳財務危機，影響投資人信心，因此操作上仍要戰戰兢兢、亦步亦趨。不過，隨著本夢比題材逐漸發酵，神盾屏下指紋辨識模組獲三星採用，大陸前4大手機廠亦陸續認證中，相關個股股價表現亮麗。

　屏下指紋辨識模組在2019年需求估達1億顆，年成長達138％，外資估2018年獲利13元、2019年估24元、2020年估28元。本夢比題材包含功率半導體、新能源車概念股、5G概念股、ABF載板等。