無處可躲 股債匯全線下跌

　美中貿易緊張打壓市場信心，加上聯準會（Fed）縮減資產負債表，與全球經濟成長減速疑慮，今年股票、債券、外匯和商品等資產類別，出現罕見的同步下跌局勢，投資人幾乎無處可躲。

　鋒裕匯理資產管理公司美國投資業務投資長陶布斯（Kenneth Taubes）表示：「你真的無處可躲。」資產類別的正相關性，暗示金融流動性逐漸緊縮。

　據美銀美林數據顯示，截至12月12日止的當周，投資人自全球股票基金贖回390億美元，規模創歷史新高。此外，投資級債券基金淨流出達84美元，亦寫下歷史新高紀錄。美銀美林分析師稱該周是「史上最大規模撤資周」。

　投資人將資金大舉撤出股債匯商品市場，可能增加市場波動性，因為贖回資產往往加重賣壓，衝擊資產價格。

　就全年來看，資金撤出全球債券和商品市場，不過全球股票基金仍然相對具吸引力，雖然近期遭到投資人拋售，但全年仍有淨流入740億美元。

　亞洲小型經濟體遭受的考驗格外嚴峻，澳盛銀行駐新加坡貨幣策略師Khoon Goh表示，大陸和日本以外亞洲股票和債券基金，被投資人贖回261億美元，恐寫下2008年全球金融危機以來曆年首次淨流出紀錄。

　投資人將資金外流歸咎於美中貿易緊張，貿易戰是今年市場的頭號難題。貝萊德（BlackRock）全球首席投資策略師唐尼爾（Richard Turnill）指出，我們曾經警告，若美國貿易談判不順利，今年可能短暫出現資金外逃，不過地緣政治對市場的影響大幅超出預期。

　此外，聯準會漸縮表亦是原因之一。聯準會周三召開今年最後一次例會，市場預期屆時將宣布今年第4次升息。不過美國總統川普周一又在推特表示，稱此時聯準會考慮升息實在難以置信。