消費旺季 陸股Q4不淡

　隨著大陸經濟下行壓力顯現，政府政策利多持續放送，釋出積極維穩訊號，包括做好六個「穩」，確保經濟平穩運行，投信法人指出，這些偏多政策對大陸經濟與市場信心，皆具有長期且正面的提振作用。

　保德信中國好時平衡基金經理人毛宗毅指出，市場信心極待重塑之際，正逢年底前歐美假期銷售旺季，相關消費題材對投資信心的提振有一定助力，再者，過去必須及非必須消費類股在第四季出現齊漲行情的機率頗高，帶動陸股在第四季上漲機率大於下跌機率。

　毛宗毅強調，短期股市波動不改長期經濟成長趨勢，相信結構調整後的大陸體質將會更加健全，有利股市重拾漲勢。

　日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，近期公布的經濟和金融資料均顯示出當前經濟下行壓力進一步加大，為保障明年經濟穩增長，市場認為明年財政和地產政策有望迎調整，有助股市動能。此外，長期來看，投資主軸可從「產業結構升級、消費升級、新興科技成長」主軸來延伸。

　第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示，目前上證指數本益比11.9倍，低於十年平均值，來到長期相對底部位置，中長期投資價值浮現。若貿易戰能夠逐步和解，對股市自然具有加分作用，投資人可開始留意陸股的布局機會。

　宏利資產管理大中華區股票部高級組合經理方君明表示，陸美貿易糾紛觸發市場顯著調整，目前市場面對的最大風險，是美國可能全面阻截大陸科技行業，不過，現已反映大部分潛在風險，相信氣氛改善是股市表現好轉的大前提，屆時投資者才較不受這些風險困擾，並重新聚焦基本面因素，讓股票估值得以重估。

　台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真指出，目前增值稅是大陸第一大稅種，2017年占比大陸總稅收收入的39.1％，若進一步實現大力度降稅減費，增值稅改革可以期待，此外，人行不排除未來進一步降準，甚至降息可能，加上改革力度望加快，反彈會繼續但幅度可能溫和，而且結構更偏均衡，穩增長和改革也有助藍籌股表現。