關注台積電法說 優選高殖利率及營收成長股

　國際金融分析：

　中美貿易談判後中方發表的109字，而川普宣稱美國和中國進行的貿易談判正取得「巨大成功」，至少為此次談判帶來正面註解。Fed主席鮑爾近期言論明顯轉為鴿派，本規畫今年升息2次，明年升息1次，現市場預期轉明年降息機率大增，匯豐、星展銀行均估明年9月、12月降息，高盛估Fed今年再升息不到2次，明年可能開始降息，整體利率政策轉變對股市後市有利。

　產業變動分析：

　2018年全年上市櫃營收35.12兆元，年增8.2％，續創歷史新高，雖然12月營收是衰退1.6％，但權值股營收表現是比預期好的。鴻海第4季1.81兆元，季增31.59％及年增4.62％，比預估1.74兆元好，iPhone出貨量市場不斷調降，但鴻海營收沒想像差。台積電第4季營收2,897.71億元，與預估2,877億元相近，也未下墜失速。

　大立光第4季毛利率69.44％與EPS 48.3元，也比預估68.3％及47.13元好。權值股第4季營收表現未如原外資預估的差，加上CES展台廠展現很強得創新能力，微星在CES展共獲12項大獎，產業面有明顯逆風轉微趨向。

　盤勢分析：

　總經環境目前還是艱辛，經濟下行風險依然存在，1月17日台積電法說會所釋出訊息非常關鍵，目前外資調降風依然嚴重影響權值股表現，是最大的不利變數。如恩智浦目標價從78美元下調至73美元，恩智浦在MCU（微處理器）、NFC（近距離無線傳輸）、車用電子晶片都是龍頭大廠，MCU大於瑞薩、Microchip、三星、意法、英飛凌、德儀等大廠；NFC市占率高達60％，大於博康、Sony、意法等大廠；車用電子晶片大於英飛凌、瑞薩等大廠，所以恩智浦被調降影響很大。

　小米目標價也由18港元降至10.5港元，小米是成長性公司，手機2016年出貨5,000萬支，2017年出貨8,900萬支，2018年高達1.3億支，也難逃被調降命運，因此操作上還是要戰戰兢兢，亦步亦趨，線型上已躍過季線9,747點，但萬點關卡在春節前仍不易攻克。

　選股方向：

　台塑四寶第4季稅後盈餘僅40.56億元，季減94.9％，利空衝擊理應下跌但反而利空不跌，主要是波段跌幅已深及投資價值浮現。

　台塑四寶殖利率高很具備投資價值，以台化若約配息6.17元，股價100元時殖利率達6.17％。國巨去年獲利85.88元，若配息率50％約42.9元，殖利率約13.8％，開始明顯有投資性買盤。

　目前台股殖利率優勢概念出現，殖利率約4.8％高於英國4.7％，全球最高，比中國2.33％、新加坡2.3％、印度1.38％、南韓2％、日本1.9％等都好，因此元月份紅包行情可期。

　12月營收創新高族群如長園科、健策、智邦、眾達-KY、大宇資、傳奇、易華電、緯軟等所屬都是浪頭上產業，可加留意。