台積法說後…外資看長不看短

台積電法說會落幕，釋出首季營收季減約22％財測，比市場最悲觀的季減20％預期，還要來得差，單季的毛利率、營業利益率也遜於市場估計值，然也喊話下半年會較好。外資分析師指出，台積電本次成績單只在及格邊緣，惟現金殖利率夠吸引力，18日可能開低，價值型買盤進場後可望走高。

繼摩根士丹利將台積電目標調降至199元後，預估將有外資再度開出降評「第二槍」。

　根據知名半導體產業分析師陸行之在台積電法說前，提出5大觀察指標，對照台積電法說會訊息，首季營收、毛利率、營業利益率，乃至全年營運成長力度，都比市場預期要差一些。

多家外資正在下修台積電財務數字，甚至降評，里昂證券半導體產業分析師侯明孝認為，整個半導體產業都走弱，台積電確實難以倖免。外資圈對台積電看法，轉為保守並不令人意外。

摩根大通證券半導體產業分析師哈戈谷指出，台積電第一季財測走弱，今年全年成長幅度有限。小摩認為，台積電近期股價仍將走弱，3～6個月內預估在200～220元區間震盪，若第二季庫存修正結束，股價將觸底反彈。

明星外資分析師指出，外資對台積電看法，受到展望拖累，股價開低是合理推斷，不過，當市場行情有疑慮時，機構法人反而更願意增持台積電，因此，殖利率會是吸引力來源。

也有法人指出，台股近期走出一波「利空出盡」風潮，由股王大立光上季毛利優預期、觸發股價大漲點火，日前舉行法說的南亞科亦利空不跌，若由此一邏輯推導，台積電雖然短期展望不佳，想搶殖利率的買盤依然可能挾著利空出盡的威力，「錢」進台積電。