券商公會 鳴槍除雙害

　券商公會理事長賀鳴珩11日出席證券業新春團拜，他表示台股去年日均量超越1,600億元，帶動四大交易所獲利成長約二成，期貨及投信業獲利也都有一成以上，券商經紀業務雖有成長，但受興櫃包銷部位造成評價損失，整體券商獲利反倒衰退約25％，直呼應逐步改變券商輔導承銷手續費廝殺情況。

　根據資料顯示，證券商去年三大業務在當沖量能提升帶動下，經紀業務仍維持有雙位數增幅，不過，自營業務及承銷業務雙雙呈現五成以上衰退，其中自營認列虧損也有一大部分是因認列興櫃包銷部位評價損失，成為證券商去年獲利「倒退嚕」的最大拖油瓶。

　賀鳴珩直言，造成券商承銷業務明顯衰退，主因是來自券商輔導手續費「殺到見骨」，以及持有興櫃包銷部位虧損所導致，若不能盡快改善，承銷市場。因此，券商公會必須扮演「開第一槍」的角色，將積極與各業者溝通，降低持有包銷部位風險，以及改變手續費過低的不平衡現象。

　賀鳴珩說，過去券商為了爭取承銷業務，並看好個股掛牌後表現，大多會選擇調降手續費，透過包銷股票部位填補獲利，但隨著大環境轉變，上市櫃企業成長動能相對以往已成熟許多，隨著指數越墊越高，包銷價格跟著向上，影響券商獲利空間，同時手續費在互相競爭下，也未能回到正常水準。

　且券商每年都有達成一定承銷家數目標的壓力下，業者大多選擇硬著頭皮接案，據了解，平均手續費僅有300～500萬元之間，不符投入多年的輔導及人事成本，以及股市波動度大增，包銷部位反而造成虧損，因此容易陷入「做一家，賠一家」的窘境，長期而言更不利承銷市場發展。

　券商承銷部門主管表示，近年國內案源越來越少，承銷業務能夠發揮的空間縮減，加上目前若要調高手續費，客戶就會轉到其他家，因此都只能向海外尋找輔導承銷機會，同時手續費也相對比較能「接軌國際」。