元大證券 聯亞 首季淡季不淡

聯亞光電（3081）主要生產光通訊元件─雷射二極體及檢光器磊晶片，為大中華地區主要的高階專業光通訊雷射LD磊晶廠。去年第四季EPS 2.37元略低於預期7％，主要原因是營業費用季減幅劣於預期，但預期今年第一季營運淡季不淡。

　聯亞今年營收成長動能，10G以上產品優於矽光計畫。依照聯亞光產品規劃，以及客戶群大，預期聯亞今明年營收獲利創新高可能性極高，但是EPS預估仍屬於穩健成長，原因是受限於產品可能降價、折舊費用提列及人力成本增加，讓聯亞毛利率僅小幅成長，同時營業費用支出及稅率也較預期高。上半年屬於傳統淡季，預估等到下半年矽光計畫營收年增幅轉強，以及5G產品開始有營收貢獻，單季營收會再次創高。

建議看多聯亞股價表現的投資人可利用權證槓桿操作，連結聯亞有多檔權證，選擇時可優先選擇造市品質穩定的發行券商，再挑選價內外程度15％以內、距到期兩個月以上、流動性佳之權證進行操作，可參考例如聯亞元大87購01（701472）、聯亞永豐85購01（700818）。

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