聯準會升息無望 美元先走軟

　美國聯準會將在本周二及周三舉行為期兩天的決策會議，一般預料將按兵不動。受到經濟數據的影響，美元表現疲軟，上周出現3個月來最差單周行情。不過在經濟相對穩健及資金持續湧入美元資產之下，美元下檔有撐。

由於最新製造業指標意外疲弱，代表美元兌一籃子貨幣的美元指數上周五收在96.595，全周下滑0.7％，成為去年12月第一周以來表現最差的一周。美國帝國州製造業指數在3月大跌至3.7，遠不如前月的8.8。此外，2月工業生產僅成長0.1％，不如預期的成長0.4％，開工率為78.2％，約略符合預期。

匯市專家認為，聯準會可能對貨幣政策保持謹慎立場，使得美元走勢受到抑制。目前，華爾街普遍認為，聯準會很可能今年不會再度升息。聯邦基金利率期貨的交易顯示，今年再升息的機率為零；投資人甚至預測年底降息的機率已升至29％，高於前周的17％。

相較下，其他主要國家的經濟成長更令人擔憂。中國今年1至2月工業產值較去年同期成長5.3％，創下2002年2月以來新低。

德國梅克爾政府將德國2019年經濟增長估值下調至0.8％，這是不到兩個月來的第二次調降。德國經濟智庫Ifo上週則是將德國今年經濟成長預估從1.1％下調至0.6％，令人擔憂持續10年之久的德國經濟擴張可能劃上句號。

據基金追蹤機構EPFR ，在3月第二周，美國股票與債券基金合計流入330億美元的資產。相反的，全球經濟成長前景的隱憂衝擊新興市場股票型基金，出現2018年第2季底以來最大單周資金失血。

　美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新統計顯示，截至12日的最近一周，對沖基金等投機客持有的美元淨多頭部位上升到去年12月底以來最高水位，相當於293.4億美元，這並且是連續第6週升高。顯見市場人士仍然做多美元。（相關新聞見A3）