二線行情熱 投顧喊買大成鋼

本土投顧龍頭指出，大成鋼（2027）享有三大利多：鋁捲板業務長期成長、工業扣件與物料業務前景看好，加上現金殖利率約7％，初次將大成鋼納入研究範圍，給予「買進」投資評等，推測未來12個月合理股價57元，上檔空間逼近三成。

本土投顧龍頭研究團隊，近年來在原物料領域研究多有建樹，不只大型股追得勤，對塑化、鋼鐵族群的中型股，掌握度更是驚人。舉例來說，本土投顧龍頭在喊買大成鋼之前，年初才叫進榮剛，榮剛當時股價不到17元，現已大漲逾三成，足見其掌握基本面轉佳、牽動資金進駐的功力。

法人說明，大成鋼受惠於堅強的B2B平台與在美的數樁併購，占大成鋼營收44％的鋁捲板業務已成為營收獲利主要動能，投顧龍頭預期，因大成鋼訂單動能穩定，加上最近自Arconic購得的Alumax工廠，將從第二季起貢獻營收，鋁捲板2019、2020年營收將進一步分別年增17與22％。另一方面，中美貿易戰造成市場供給趨緊，對大成鋼該業務毛利率也是有利因素。

放眼新成長引擎，大國鋼為大成鋼扣件業務子公司，貢獻營收約二成，大國鋼歷經快速擴張，目前已透過通路優勢與併購對手，稱霸美國市場，帶動大成鋼扣件營收從2008～2018年間成長逾500％。

本土投顧龍頭看好，大國鋼的市占擴張題材仍將繼續，大成鋼今、明年扣件營收將以雙位數年增率持續成長；除了工業扣件外，大國鋼亦切入工業物料市場，其第一步為收購工業手套製造商Ironclad（毛利率穩健居30％以上），提供成長動能。

在基本面之外，大成鋼繼2018年獲利亮眼，經營管理階層對現金股利持正面看法，法人預期，大成鋼2018年度現金股利約3元、股利配發率約60％，隱含現金殖利率超過6％，對長線資金有相當吸引力。