嘉澤 獲利、配息雙創新高

　端子廠嘉澤（3533）去年度獲利、股息雙創歷史新高紀錄，去年度每股稅後純益高達17.21元，較前一年度的10.23元大幅攀升，為連續第二年賺逾一個股本，董事會決議派發8.7元現金股利，以嘉澤25日收盤價計算，隱含現金殖利率約3.49％。

　嘉澤去年營收達133.11億元，較前一年度104.82億元年增26.99％，平均毛利率維持在32.67％，全年度獲利達16.08億元，每股稅後純益17.21元，獲利年增68.2％，以去年第四季的獲利而言，單季EPS達5.17元，為連續第二季賺逾半個股本，顯見中美貿易戰對其影響相對有限。

　嘉澤上周召開董事會通過盈餘分派案，預計派發8.7元現金股利，相當於盈餘發放比率達50.5％，現金股利也創下歷史新高紀錄，為連續第二年派息逾半個股本，以嘉澤25日收盤價249.5元計算，隱含現金殖利率約達3.49％。

　嘉澤訂6月14日召開股東常會。

　嘉澤是端子、連接器產業高價股，股價穩定維持在200元上下，儘管中美貿易戰衝擊電子業拉貨動能，不過嘉澤不僅去年第四季維持半個股本的獲利，今年2月營收雖有工作天數減少衝擊，導致月營收摔落至10億元以下，僅7.04億元，月減50.4％，但是年增3.27％，累計今年前2月營收達21.26億元，年增率高達20.4％，維持住年增趨勢，在電子業表現已屬相對突出。

　凱基投顧指出，嘉澤受惠英特爾Purley平台滲透率提高、AMD CPU插座（socket）出貨量增長，其伺服器業務今年將成長三成，凱基更預期，嘉澤下半年很可能開始出貨英特爾的CPU插座，將進一步提高嘉澤伺服器產品的混合單位售價（blended ASP）。

　凱基同時研判，嘉澤3月營收將開始增溫，短期來看，第一季就是嘉澤全年營運谷底，研判第二季營收年增與季增都會超過10％；下半年在各類新商品加入出貨帶動下，營運成長動能將會優於上半年。

　此外，嘉澤去年的每股純益水準，與法人預估相符，經過2018年的爆發性成長，今年依舊維持上升格局，預估將為18.47元。凱基投顧給予嘉澤「買進」投資評等，推測合理股價估值是277元。