經濟面支撐 A股雄風仍在

大陸國家統計局17日公布的今年首季國內生產總值（GDP）增速達6.4%，優於市場預期的6.2%或6.3%，與去年第4季持平，大陸「經濟底」已經浮現。超預期的GDP經濟數據和上周五（4/19）公布的社會融資數據正好形成呼應，佐證了大陸經濟已在復甦，對當前A股進入牛市第二階段則是最好的支持。

實際上，今年以來，大陸A股「牛冠全球」，截至4月17日，滬深300指數已大漲35.7%，不少人擔心A股牛市是否走的太猛。部分機構則把當下視為A股牛市的第二階段，但這階段的牛市需要基本面給出回應。

上周五中國人民銀行（大陸央行）公布3月社會融資大超預期，規模增量為2.86兆元（人民幣，下同），較2月翻逾4倍，突顯出大陸金融條件顯著寬鬆，實體融資改善信號出現。大陸聯訊證券甚至表示，社融和3月出口資料大超預期，表明經濟復甦的邏輯愈發堅實，對A股後市可以更樂觀一些，中期滬指上看3500點。

除了社融超預期，配合今年4月起，大陸將下調增值稅率、下調社保繳費率等措施陸續開始執行，對A股上市公司獲利的提振效果最早有望在第2季度開始顯現，企業獲利可能在內需驅動下呈現企穩回升的態勢，將決定A股邁入牛市第二階段。

大陸首季GDP超乎預期，也證明今年A股的牛市不是偶然的，是有經濟面支撐的，而且股市會提前反映經濟面。世界貨幣組織（IMF）已經調高2019年大陸經濟增長率預測，A股作為去年全球表現最差的股市，今年有理由重振一下雄風。