中美摩擦困擾大市，市場料持續動盪

中美摩擦持續升溫，同時亦升級至科技戰，除美國企業外，英、日等晶片商及科技公司先後宣布停止與華為業務往來，當中英國晶片商ARM的封殺的影響較大。由於ARM的處理器架構是晶片的最基礎結構，連華為旗下的晶片公司海思亦必須從ARM取得處理器架構設計圖，其影響深遠。

　科技戰除令華為或失去海外市場的市占率，為行業重新洗牌外，同時亦影響到環球5G的發展步伐。雖然美國總統川普指華為事件可談解決，並料貿易戰將很快結束，但科技股前景仍具較大不確定性，值得投資者留意。

　美國與中國關係緊張，但與其他貿易夥伴關係有所改善。首先，美國與加拿大以及墨西哥達成協議，取消鋼鐵入口關稅。另一方面，美國延遲最多6個月，宣布是否對歐洲和日本進口汽車和零部件，加徵關稅。美國貿易代表萊海澤亦將與日本和歐洲商議，如何應對其他國家的非市場導向政策，預計主要聚焦中國補貼問題。

　美國近期積極與盟友修好，或反映美國有意集中注意力，應付中美貿易戰。美國近日宣布對華為實施禁運，雖然有三個月的過渡期，但對華為的打擊仍是十分直接，部份日本，台灣以及英國電信商亦暫時停止發售華為手機。

　此外，消息指出，美國亦有意將全球最大的影像監控產品製造商海康威視，以及無人機生產商大彊創新，列入針對的黑名單。中美貿易戰似乎已進一步擴展至科技冷戰。

　受中美貿易戰影響，離岸人民幣匯價明顯下滑，兌美元跌至6.93～6.94水平。人行參事盛松成稱，假如人民幣兌美元跌破7，可能對市場信心帶來衝擊，加大資本外流，亦可能被美國指操縱利率，對中國幣大於利。

　人行近日亦在香港發行央行票據，收緊離岸人民幣流動性，為離岸人民幣帶來一些支持。整體而言，人民幣短期將有一定支撐。

　川普領導的美國政府近期對中國步步進逼，中國初期的態度尚算溫和，但美國對華為禁運後，中國官員語氣轉硬。近期中國國家主席習近平考察江西，表示中國正面臨新長征，需要重新出發。

　此外，中國全國政協主席汪洋對到訪的香港商界表示，對中美貿易戰應有長久心理準備。外長王毅近日更批評美國打擊華為，並指美方若願意平等磋商，中方的大門敞開，但如果美方選擇極限施壓，中方堅決奉陪到底。由於中美雙方態度強硬，短期關係或難有明顯改善，不利全球金融市場。

　由於華為是中國第一大手機品牌，全球手機銷售量占第二位。美國對華為實施禁運，香港上市的零組件供應商，大多數與華為有業務關係，收入和利潤將受明顯打擊，股價近日普遍大幅回落。

　展望未來，由於科技業庫存19年首季處於偏高水平，中美科技戰帶來的負面打擊更不容忽視，預期上述公司股價短期仍十分波動。

　另外，隨著中美貿易戰持續發酵，市場的避險情勢亦持續升溫，短期股票市場將難有表現。香港恒指失守多條平均線，而10天線亦跌破250天線，技術走勢偏弱，預料下探27,000點或以下的機會較大，宜先行觀望。