台幣走弱 壽險業減碼避險

　首季台幣走弱，壽險大省避險錢。去年海外投資傳統避險比重還在61～67％的新光人壽，今年首季直接降到55.1％，創其傳統避險的最低比率，且成效極佳，扣掉提存外匯價格變動準備金，避險成本才1.1％。

　新光金控副董事長李紀珠30日表示，主要是第一季新台幣走弱態勢較為明顯，但傳統避險加計外幣保單自然避險部位仍有75％以上。

　外資持續匯出，新台幣30日收在31.61元，續創逾28個月新低，交易員指出，中美貿易協議傳出好消息前，外資回頭機率低，新台幣預料會持續偏弱盤整。新台幣今年至5月30日合計已貶值逾2.8％，壽險業5月都有大量的匯兌利益，首季貶幅僅約0.3％，但壽險業已有減少傳統避的部位，放大匯兌利益。

　壽險業海外投資的傳統避險，即是用換匯（CS）及無本金遠期外匯（NDF）避險的部分，不僅新壽，今年首季主要壽險公司都有調降傳統避險，如國泰人壽傳統避險占其所有外幣部位僅40.6％，台灣人壽則約41.5％，三商美邦人壽則約50.7％，富邦人壽則約在50％左右，都比先前略降。

　如國壽有30％是外幣保單，即可自然避險，剩下70％外幣資產中，有27％是用一籃子貨幣避險或打開不避，占比約18.9％，台壽則有38％是外幣保單，廣義避險率近80％，富邦人壽傳統避險加計外幣保單則有85.3％。

　新光金財務長徐順鋆表示，除了55.1％的傳統避險，新壽今年有加強一籃子雜幣避險的比重，這部分加上打開不避的部位共18.7％，外幣保單則有19.8％。

　新壽過去三年每季傳統避險比重都在六成以上，甚至達到七成，2015年初有58.8％的避險率，但也曾有高達82.5％的傳統避險，今年的55.1％算是傳統避險比最低的一次，主要是看準新台幣匯率走弱，即機動調整，省下避險成本。

　徐順鋆表示，第二季新台幣貶值下，新壽外匯準備金在5月有機會突破110億元；比3月底再多提40億元，代表匯兌利率不小。且由於新壽目前大賣外幣保單，占新契約保費約七成，加上目前離岸無本金遠期外匯（NDF）幾乎不用錢，會增加這部分的避險，所以第二季傳統避險加外幣保單，會比首季的75％要高。