菜錢變貴 陸CPI增幅飆高

　大陸國家統計局12日公佈的最新數據顯示，受到豬肉及鮮果等價格大幅攀升影響，促使5月份消費者物價指數（CPI）年增率來到2.7％，創下15個月新高。市場分析，短期內CPI增速將持續上升甚至可能突破3％，但整體通膨仍在可控範圍，暫時不會影響貨幣政策的靈活調整。

路透報導，統計局城市司處長董雅秀表示，5月份CPI增速2.7％，創2018年2月以來最大漲幅。其中，食品價格較上年同期大漲7.7％，創2012年1月以來新高，亦影響5月CPI上漲約1.48個百分點。

若從食品項目來看，鮮果價格處於歷史高點，年增率高達26.7％；豬肉價格也上漲18.2％，成為整體物價上揚的主因。董雅秀並稱，再加上2018年比較基期偏低，多重原因促使5月份CPI增速因此擴大。

此外，統計局還公布5月份生產者物價指數（PPI）年增率為0.6％，較上月增速的0.9％有所下滑。董雅秀稱，從主要行業看，包括石油和天然氣開採業、黑色金屬冶煉加工業的漲幅都有縮窄，汽車製造業與化學原料業等，則降幅持續擴大，影響PPI增速下降。

中原銀行首席經濟學家王軍稱，預計下半年豬肉價格仍將處於高點，但因比較基期回落，對整體CPI的影響也將下降。他稱，儘管下半年個別月份仍有機會突破官方設定的全年上限3％，但2019年控制在3％以內的可能性較大，不會構成經濟運行的主要威脅。王軍強調，PPI回落走弱需引起重視，不排除之後個別月份的年增率出現負增長，但預計隨著逆週期調節力度的加大，特別是穩基建持續發力，PPI也有一定支撐，全面陷入通縮的可能性也不大。貨幣政策總體上仍應維持總量穩健但結構寬鬆的格局。

西南證券宏觀團隊認為，目前通膨走勢符合預期，無礙貨幣政策調整。預估6月CPI可能維持在2.7％～2.8％間，第三季起CPI年增率將再度回落，且年內CPI破3％的可能性較低。

長江證券首席宏觀分析師趙偉表示，PPI未來幾個月或將延續下降趨勢。在官方對房地產政策「有保有壓」背景下，對地產投資的負面影響或在下半年更加明顯，加上整體景氣逐步回落，需求下降也將對PPI走勢不利。