安本標準投資管理首席經濟師傑瑞米：全球寬鬆政策 提供資產支撐

　2019年從年初以來，市場波動保持高點，VIX指數多次劇烈變化，全球投資市場再度面臨挑戰。目前，全球經濟擴張步伐已經到達臨界點，在經濟增長受壓、政治及政策前景不明朗之下，安本標準投信預期全球的國內生產總值增長緩慢，今年和明年僅略高於3％，低於金融風暴後的平均水準。

　安本標準投資管理首席經濟師暨經濟研究智庫主管傑瑞米‧羅森（Jeremy Lawson）指出，美國、大陸和歐元區的經濟回暖，帶動第一季全球增長升溫，但根據預測數據顯示，潛在增長態勢並非如報導般理想，而且未能延續至第二季。

　再來，撇除這三大經濟區之外，其他市場普遍卻乏動能，特別是阿根廷、巴西和俄羅斯的經濟活動收縮，就連韓國、台灣和馬來西亞等與全球供應鏈密不可分的經濟體亦不能倖免。

　地緣政治展望充斥著不明朗因素，導致近期的製造業、貿易和投資指標未如預期。傑瑞米表示，英國脫歐可能延遲至今年10月底，且歐洲議會面臨歷來政見最四分五裂的局面之一，與此同時，中美貿易戰火重燃，預期經濟形勢將受制於政治矛盾升溫，在實際層面和市場氣氛帶動下持續拖累貿易總額和商業投資。

　各國央行再次重啟危機後不時出現的模式，為了應對最新的周期中段經濟放緩，接受有需要採取較寬鬆的貨幣政策立場。傑瑞米說，聯準會將率先在下半年減息兩次，中國人民銀行亦會再次調低政策利率和刺激信貸需求。

　歐洲央行和日本央行則是維持其目前的政策方針，基於通膨持續處於低位，除非經濟進一步轉差，才有較佳理由採取行動。此外，其他國家央行包括澳洲、巴西、俄羅斯及印度等，也將採取寬鬆貨幣政策。

　傑瑞米認為，如果全球主要央行採取寬鬆政策，有進一步大規模的貨幣寬鬆政策，全球的經濟和盈利增長則有望穩定下來，為政府債券收益率和風險資產提供支持。

　建議投資人應該降低投資組合中的風險等級，靜候訊號變得明朗，以便評估經濟、政治和政策發展等觸發因素的方向。即使短期展望中，下檔風險尚未發生，仍需要更審慎的投資策略，才能駕馭當前波動升高的環境。