美國聯準會若不降息 資金料將「債轉股」

　川習熱線提振投資氣氛，市場高度關注20日美國聯準會貨幣政策決議，Fed是否降息，會後言論「鴿」不「鴿」，攸關股市資金動向。

群益投信投資長李宏正指出，市場預期美國聯準會最快在7月降息一次，6月這次利率會議應會按兵不動，但美國十年期公債殖利率早已降至2.05％，先行反應聯準會降息的預期。

李宏正指出，如果美國利率會議結論是不降息，且會後言論也不偏鴿派，則公債殖利率有往上升的風險，短線上，債券投資人可能出現獲利了結的動作。

而從債券轉出的資金部位，則可能往股市移動，李宏正認為，資金「債轉股」的理由，主要以經濟年增率的角度來看，全球經濟成長雖然持續減緩，但因下半年基期效果，使全球經濟年增率維持3％的水準，陷入衰退的機率偏低，如部分債券部位的資金轉至股市，將可望激勵股市表現。

根據歷史經驗，股市回檔若未伴隨衰退則只是修正，而非空頭的開始。此外，通縮壓力可能升高，加上各國關注貿易戰衝擊，央行普遍轉趨降息傾向，貨幣政策意向轉為寬鬆，下半年降息機會大，也有利市場的流動性。

根據目前市場條件來看，群益投信預估，未來12個月股市報酬率仍有5％至10％的報酬，美股及美元將相對其他市場及貨幣表現強勢。