半年報利潤估大減八成... 東阿阿膠 開盤跌停鎖死

　常年的績優大白馬股東阿阿膠或將面臨神話破滅。東阿阿膠14日晚間在深交所發布2019年半年度業績預告顯示，2019年上半年未經審計的預計淨利潤較去年最多下降近八成。15日東阿阿膠開盤隨即跌停鎖死，報人民幣（下同）35.42元。

　界面新聞報導，東阿阿膠一直擁有「藥中茅台」的美名，2006年到2018年，東阿阿膠淨利潤從1.54億元增長到20.87億元，連續十二年保持正增長，且淨利潤年複合增長率在20％以上。但東阿阿膠新發布的半年報顯示，2019年上半年未經審計的預計淨利潤為1.8億元～2.16億元，較去年同期大幅下降75％～79％。

　對於此次業績大幅下滑，東阿阿膠解釋，伴隨著長期的高增長，如今受整體宏觀環境等因素影響，以及市場對阿膠價值回歸的預期逐漸降低，公司下游傳統客戶主動消減庫存，從而導致公司上半年產品銷售較去年同期下降。

　東阿阿膠2018年年報顯示，截止2018年底的存貨價值為33.67億元，比2017年底的36.07億元有所減少，占公司重資產比例達24.27％。東阿阿膠指出，公司進入了一個良性盤整期，正積極調整營銷策略，整合營銷管道，開拓新管道新市場，積極拓展新的產品線，同時理性控制庫存，拉動終端純銷。

　事實上，東阿阿膠淨利潤忽然大幅下滑並非完全沒有預兆。2019年第一季時，東阿阿膠就已出現了營收與淨利年比「雙降」的局面。

　數據顯示，東阿阿膠第一季營業收入12.92億元，年降23.83％，淨利潤3.93億元，年降35.48％。也就是說，東阿阿膠2019年第二季是虧損的，虧損額約在1.8億元～2.1億元之間。