台股還原息值 衝破２萬點

　台積電股價還原權息創歷史新高後，表彰台股歷年來現金股利報酬所編製的「發行量加權股價報酬指數」本周正式突破2萬點大關，寫下台股新頁；另整體上市櫃公司今年將發放高達1.43～1.44兆現金股息，也同創新高。法人指出，台股企業報酬率勇冠亞洲股市，長期投資人成為最大贏家。

　台股加權指數無法反映「配息與再投資報酬」等因子，讓台股在萬點行情浮沈。不過，證交所在2003年起公布的「發行量加權股價報酬指數」，將已發放的股息還原回去，藉以檢驗台股市場長期投資報酬，該指數在7月22日正式越過2萬點大關、達20,027點，堪稱台股新里程碑，且23日再創新高、達20,037點。

　資深台股分析師杜金龍指出，台股歷史高點出現在民國79年2月12日的12,682點，當時的消費者物價指數（CPI）約64.2點，而今日已攀升至102.99點，在還原公式的計算下，目前「加權股價報酬指數」達20,037點，即開始接近當時的12,682點（12,682點／64.2點X102.99點＝20,344點）。

統一投顧董事長黎方國表示，「發行量加權股價報酬指數」是一整體的概念，須以長期投資角度看待，該指數創新高則表示長期投資者勝出。相較於國際股市紛紛創歷史新高，目前台股加權指數離歷史高點12,682點還有千餘點之距，由此看來，「台股是相對被低估的」。

　杜金龍說，蘋概三劍客繼台積電後，鴻海及大立光的填息行情也備受期待，而大盤在除息下加權股價指數雖蒸發約400點，但隨台積電迅速填息、且突破歷史新高的良好示範下，預期鴻海及大立光填息情況佳，蒸發的指數也將快速歸位，並可望向11,270點邁進，且以最樂觀的測量等幅垂直距離計算，「只要過了11,300點，歷史新高12,682點則是指日可待」。

　黎方國指出，相較於「加權指數」觸高有拉回風險，報酬指數並無預測高點的功能，其突破2萬點也並非指「相對高點」，「報酬指數」持續緩步墊高，代表參與台股除權息的長期投資者獲利成績應不錯，因此可說，即使遭逢盤勢大跌，台股在息值出色的情況下，仍值得長線投資。（相關新聞見A3）