11年半新低 人民幣貶破7.08元

　中美貿易談判稍露曙光之際，貨幣戰又蠢蠢欲動！由於國際美元走強，加劇22日人民幣貶值壓力，即便大陸國有大行盤中拋售美元相救，人民幣兌美元在岸價仍跌破7.08元，收創近11年半新低，且直至夜盤時刻仍積弱不振，最低跌至7.0965元，外界預料7.1元關卡恐即將失守。

　儘管美國總統川普近來不斷推文呼籲聯準會（Fed）降息，以抑制美元強勢並提振經濟，但美元走勢仍然強勁，美元指數22日來到98.39，達8月以來高點，累計今年以來已上揚2.3％，單是過去一個月便勁揚1％。

　在美元強勢下，人民幣兌美元中間價22日報7.0490，下跌57基點，再刷逾11年新低，在岸市場受此影響，開盤即表現疲弱。交易員表示，在岸價盤中跌破7.07元後，幾家國有大行開始進場護盤，在遠匯市場接受美元流動性，隨後於在岸現匯市場賣出美元，以支撐人民幣匯價。

在大行維穩下，在岸人民幣跌幅一度收窄，惟好景不長。22日午後3時許，市場購匯需求大增，在岸價跌勢再轉沉重，終場跌破7.08元，收報7.0875元，較上日收盤價重挫243基點，創2008年3月以來的近11年半新低，單日貶值達0.34％。

交易員指出，市場購匯力道很強，「若非有國有大行進場調節，在岸價的貶勢還會更加劇烈」。不僅如此，22日夜盤交易時刻人民幣仍持續下挫，在岸價一度來到7.0965元，而離岸價最低更跌至7.0997元，即將叩關7.1元整數價位。

值得注意的是，本周以來，在岸市場的成交量相對平淡，皆維持在200多億美元的水準。即便22日國有大行進場護盤，但成交量也僅有255.72億美元，並未明顯放大，可見官方並未盡全力阻貶，符合先前中國人民銀行副行長潘功勝所言「繼續增強人民幣匯率彈性」的調性。以22日收盤價來看，人民幣在岸價今年以來累計貶值3.13％。

　交易員指出，中美貿易戰及Fed主席鮑爾預定於23日在傑克森霍爾全球央行年會上的講話，都是近期影響匯市的重要事件。中美近期均釋出打長期貿易戰的意圖，短期內料難有妥協空間，如果中方推出不可靠實體清單，可能會加劇中美緊張局勢。

但交易員也稱，人行會有豐富的手段和工具來穩定匯率，且中美利差維持較寬水準，「人民幣失控式貶值的可能性幾乎不存在」。

　另據瑞穗銀行最新研報指出，人民幣破7後，匯價已出現自動穩定器的彈性作用，這將有助於支持出口部門。人民幣中間價定價機制中的逆周期因數亦可鎖定市場預期，並有序引導人民幣貶值。

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