貿易戰掣肘 製造業景氣連九藍

　全球經濟籠罩在不確定氛圍中，經濟數據好壞參半，反映在台灣製造業相關數據上。台灣經濟研究院30日公布製造業景氣觀測最新結果，7月製造業景氣信號值9.39分，燈號繼續維持在代表衰退的藍燈，也出現史上少見的連續第九顆藍燈。

　此波連九藍的製造業景氣衰退，始自2018年11月起算，就信號值分數來看，以2019年5月時最低，這次7月的9.39分為次低，顯示大環境的經濟需求偏弱，至今沒有明顯改善，全球貿易紛爭未見停歇，製造業者盼不到好景氣的到來。

　台經院景氣預測中心分析，從7月份不同燈號的消長觀察，呈現衰退的藍燈比重增加至77.43％，代表低迷的黃藍燈減少至19.25％，持平的綠燈為3.32％，當月並未出現代表揚升的黃紅燈與繁榮的紅燈，尤此可知各產業景氣仍然疲弱。

　台經院指出，近期主要國家經濟表現，美國、中國及歐元區第二季經濟成長同步下滑，加上美中貿易爭端未解，廠商保守觀望，主要國家製造業採購經理人（PMI）數據疲弱，凸顯需求低迷與貿易戰的不確定性，拖累全球景氣能見度。

　儘管全球景氣不振，台經院表示，台灣製造業一直有轉單效應的優勢，消費性電子也進入新品備貨旺季等，工業生產指數由負轉正，拉抬需求面指標，因此製造業景氣信號值才沒有出現大幅衰退的疑慮。

　就細部產業來看，印刷業方面，儘管外銷表現不佳，影響印刷品需求，然受惠於內需市場熱絡，加上進入暑假飲料旺季，有利於帶動市場需求，且受到紙漿與廢紙價格下滑影響紙品價格走勢，印刷成本支出降低，印刷及資料儲存媒體複製業7月景氣燈號，由衰退的藍燈轉為持平的綠燈，是比較突出的單一產業。

　基於時序進入電子零組件產業旺季，台經院認為，雖然中美貿易紛爭難以停息，外需有逐漸回穩的跡象，再者，受惠於半導體大廠持續精進製程、科技大廠加碼投資台灣、台商回流爆發等因素影響下，國內投資動能持續轉強，不僅支撐下半年台灣景氣，對於提振製造業景氣也有所幫助。