新iPhone佛心價雙王最補

　蘋果發表會熱鬧落幕，研究機構全面動起來，外資普遍看好蘋果新機（iPhone 11）訂價策略，以及服務事業的成長性，蘋果股價於發表會當天終場上漲1.18％，台系指標供應商大立光、台積電同步收紅歡慶，顯示市場對新iPhone後市並不悲觀。

因蘋果發表會為年度科技盛事，摩根士丹利、花旗環球、摩根大通、廣發、統一投顧等，均在會後迅速發出新看法，各大型研究機構的共通點是：新機規格均不出原先預測，但令人興奮的是，iPhone 11入門款的價格比預期低，成為刺激銷售的正面利多。

綜觀蘋果與台系供應鏈股價反應，呼應瑞銀證券提出的觀點：當市場對新iPhone的預期已經非常低，反而代表下檔空間有限。

廣發證券執行董事暨海外電子產業首席分析師蒲得宇指出，iPhone 11入門款訂價699美元，比之前的iPhone XR低，市場需求不會像市場擔憂般糟糕，估計整體新機下半年出貨量7,100萬支。

　除了iPhone 11的訂價是刺激銷量機會點，研究機構還看到兩大銷售助力：首先，蒲得宇認為，透過蘋果的舊換新換機方案，iPhone 11、11 Pro、Pro Max都有進一步折價空間，刺激使用者換機。其次，統一投顧分析，iPhone 8系列持續降價，有助吸引部分使用者購入蘋果iPhone，維繫整體出貨量。

考量新iPhone升級程度不大，法人看好可望受惠於新規格、於供應鏈市占提升者，包括：台積電、日月光投控、京元電子、大立光、玉晶光、嘉澤、華通、臻鼎-KY等。

　麥格理證券在台系供應鏈中，則僅看好受惠於鏡頭規格升級趨勢的股王大立光，給予「優於大盤」投資評等、推測合理股價估值是5,065元。

　針對新機銷售後市，麥格理證券大中華科技產業研究部門主管Nicolas Baratte說明，全球智慧機的換機周期愈來愈長，尤其蘋果去年的XR、XS系列售價高昂，iPhone換機周期從2014年時的2.3年，拉長到目前的3.7年，所幸，蘋果本次在iPhone 11上展現價格彈性，推測下半年整體新iPhone備貨量為7,500～8,000萬支。

另外，統一投顧亦提醒，iPhone 11 Pro系列因價格仍高，消費者對三鏡頭外觀的設計接受度恐沒那麼高，因此，iPhone 11 Pro、Pro Max應非銷售主力，推測iPhone 11占三款新機的出貨比重將是五成。（相關新聞見A3）