降息在即 高品質配息債券ETF抗波動

　美國聯準會（Fed）降息預期再起，市場可能再度出現波動，櫃買中心表示，中國與美國貿易爭端持續拖累經濟走緩，市場短期系統性風險顯著升高，為降低系統性風險的傷害及滿足避險需求，投資可鎖定高信用品質債券ETF，才能無畏市場動盪，穩穩領好配息。

凱基投信債券ETF基金經理人郭修誠表示，全球實體經濟數據放緩，帶動央行持續性寬鬆，加上美中貿易戰的不確定因素可能導致全球經濟進一步走弱，預期美國公債利率長期向下趨勢仍在，市場波動將加劇，在風險趨避下，看好信用品質較佳的高評級公司債後市表現，建議伺機布局。

凱基投信資產配置研究團隊分析指出，綜觀近期全球經濟數據明顯偏弱，美國8月ISM製造業指數滑落至49.1，達2016年9月以來低點，美國製造業成長速度明顯放緩；另外，歐洲部分經濟數據已見衰退，德國第2季GDP季化成長率呈現衰退，歐元區6月工業產出年增率也衰退2.6％，顯見歐元區景氣疲弱，市場預期歐洲央行新的寬鬆政策應已箭在弦上。

　郭修誠指出，美中貿易戰進入白熱化階段，風險性資產波動大增，「Flight-to-quality」的資金去化需求勢必增加，而信用品質較佳的高評級、投資等級債券將是這波市場修正下的最佳資產配置要角。郭修誠說明，債券投資族最看重債息收入，國人熱愛的配息高收益債券，投資標的大多是信用評等較低且違約風險較高的債券，投資人承擔的風險也相對較高，加上高收益債通常與股票齊漲齊跌，無法達到分散風險的效果，因此「配高息不如領好息」，高信用品質債的公司財務體質較佳、信用評等較好，收益又較公債來得高，可適時提供安全的固定收益。

郭修誠表示，信用評等AA級以上的債券可說是高評級債券中的優等生，由於違約風險極低，甚至跟美國公債不相上下，但殖利率又較美國公債高，這類型的債券在風險性資產波動劇烈之際，將可扮演類公債的角色，可適時提供安全的固定收益。