二利多給力 陸高收債動能續衝

　大陸國常會會議明確指出堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調，加快落實降低實際利率水準措施，及時運用普遍降准和定向降准等政策工具，引導金融機構完善考核激勵機制，加大金融對實體經濟支援力度，市場預期再降准升溫，寬鬆續支撐大陸債市，大陸債券基金後市可期。

　日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示，美國聯準會（Fed）降息可能性大，大陸政策跟隨，可能迎來LPR報價下調，下半年資本市場改革利好政策繼續推出，對陸高收債形成潛在利好。總體數據的8月製造業、服務業與綜合PMI，分別上升至50.4、52.1與51.6，經濟呈現明顯修復跡象，代表調控政策效果逐漸顯現。

　群益中國高收益債券基金經理人李運婷指出，大陸與主要央行偏寬鬆，有助支撐風險性金融資產價格，境內系統性信用壓力持續和緩，但中美貿戰為市場增添波動仍未除，大陸高收債布局，建議低評級債券、短天期標的，高評級債可視期間議價而增持。

　宏利中國高收益債券基金海外顧問宏利投資管理陳珮珊認為，中美貿易戰衝擊下，美元持續強勢，人民幣更是一舉貶破7元大關。大陸為支撐經濟動能，人行續採行對經濟體系注入流動性、確保金融市場穩定，並考慮採取其他寬鬆措施的降準，有利大陸高收債市表現。

　陸企規模來看，大型企業PMI回落但持續擴張，小型企業反彈且生產指數於5月來首度重回擴張區間，顯示減稅降費與改善營商環境等政策效果逐漸顯現。

　鄭易芸強調，市場靜待美歐日三大央行會議結論，及中美貿易戰進展，但雙率走勢提供高收債有利環境，可望支持債市後勢，大陸高收益債優勢在高度布局短天期債，有助降低資產波動，魅力仍不可忽視。