央行利率 本周鐵定連13凍

　中央銀行19日舉行第三季理監事聯席會議，根據本報針對逾20家金控、銀行、壽險及投信投顧等金融業者進行的調查結果顯示，100％認為政策利率將連續13季不調整，即重貼現率停留在1.375％不變。

根據金融業主管回覆本報問卷調查結果，央行政策利率將會連13凍。銀行主管表示，中美貿易爭端情勢緩和，10月第13輪談判將登場前，雙方釋出善意，使得近期金融市場顯現樂觀。但全球經濟放緩擔憂升溫，上周歐洲央行（ECB）開出量化寬鬆（QE）第一槍，接下來全球聚焦美國聯準會（Fed）18日利率會議是否擴大降息，及19日的日本央行（BOJ）會議跟進，顯示新一輪的大寬鬆已啟動。

銀行主管認為，近期包括行政院主計總處及國內主要預測機構，均上調全年經濟成長（GDP年增率）估值，保二（經濟成長率2％以上）確定沒問題，8月出口創歷年新高，通膨展望溫和，加上市場資金充裕不變，央行暫無跟進降息的急迫性，「尤其去年沒跟進升息，今年應該也沒必要降息」。

後續全球經濟可能重返衰退，央行更應保留政策空間。金控主管指出，這次央行政策利率不做調整，貨幣政策續為適度寬鬆不變，接下來ECB在11月重啟購債，如果Fed加速並擴大降息，央行再做出「宣示性」降息因應也不遲，畢竟目前重貼現率1.375％，距史上最低的2009年2月時降至1.25％已只剩半碼。

貨幣政策將是一動不如一靜，即央行政策利率續凍的可能性高。金控金管分析，由於貨幣政策對刺激經濟的效果愈來愈有限，尤其市場並不缺錢，再降息只是造成資金更加浮濫，後續轉單效應及台商回流，能帶來的成長動能，仍有待觀察，更進一步解釋了降息時機未到。

再就歷來央行利率調整，大多落後Fed約一至二季來看，今年利率很可能就一路到年底連14凍。

在央行利率不調整下，本報調查結果顯示，金融業者對第四季10年期公債殖利率變動，逾八成認為將在0.6～0.7％的低檔區間盤整。另外，有關房市管制的最後一道防線，即豪宅貸款成數最高六成限制，銀行普遍認為不會鬆綁。