檢視台灣產險市場之經營效益

今年產險公會已進入第8屆理監事會，除恭喜新任理事長，也深刻認同公會對於發揮組織功能、提升保費規模與核保利潤穩健發展，及重視創新風險管理能力等歷年來的持續努力與顯著成效。

　伴隨天然與人為災害頻傳，台灣社會風險管理意識的強化，造就提供風險管理服務的產物保險市場穩定成長，2018年底台灣產險業資產規模達新台幣3,543 億元、業主權益為1,170億元；2018全年簽單保費收入約新台幣1,648億元，較去年成長88億元（增加幅度5.64％）。

　除人身保障外，普羅大眾透過商業保險移轉非人身風險的偏好為何？產險業的經營效率、及其市場的發展前景如何？身為社會安全網的重要環節之一，是消費者、資本市場與主管機關所關切的議題。

　檢視2011-2017年台灣產險財務與業務資訊，汽車保險仍為銷售量最大的險種。就保費結構分析，車險佔比54％，依序健康傷害保險（13％）、商業火險（11％）、新險種（10％）、洪水保險（5％）、住宅火險（4％）與工程險（3％），受益於政府汰舊換新政策激勵，車險保費較去年增長7.3％。

　自留綜合率（Combined ratio）是『自留簽單保費費用率』加『自留簽單保費滿期損失率』，顯示經營費用於自留保費之佔比，為產險公司自留業務經營績效指標，綜合率小於100％時，代表公司的本業獲利。

　2014～2018年台灣產險市場自留綜合率皆低於100％，顯示產險業本業經營獲利穩定，業主權益報酬率與核保利潤正相關，凸顯市場呈現正向發展，對照世界主要產險市場強調核保，並提升風險管理定位有相同的發展趨勢。

　產險公司收取保費後，除支付營業費用，其餘則為提存各類法定準備金以因應日後理賠，須適當運用投資，為產物保險公司收入項目之一。整體盈餘來源為投資收益與核保利潤，核保利潤除衡量公司自留綜合率，透過資本資產定價模型（CAPM）計算均衡核保利潤可提供外部監理與公司內部決策考量。

　均衡核保利潤為評估產險公司核保效率的重要指標，可依公司資產投資收益、業主權益收益及核保利潤與市場風險之關聯性，公司資本結構（即準備金佔比）、無風險利率、風險貼水與稅賦比例計算得知。就理論均衡核保利潤分析整體市場績效，長期觀察的結論彙整如下：

　1. 產險業盈餘主要來自本業的核保表現，整體市場獲利優於理論預期。

　2. 車險核保利潤影響產業盈餘表現，其中任意車險業務為市場獲利關鍵。

　3. 個人險核保利潤影響產業盈餘表現，個人險業務仍為市場之銷售重點。

　依據產物保險市場實證研究，產物保險公司經營之核保利潤與理論均衡報酬呈現正相關，顯示整體產物保險市場有較佳之核保績效。而產物保險業各險種之實際核保收益，優於理論均衡結果，說明整體市場仍維持核保紀律。

　不同險種之核保政策亦存在差異，實證結果顯示火災與洪水保險核保績效與任意車險存在差異，凸顯承保風險的差異性。同時任意車險與公司核保績效正相關性高於強制車險，說明任意車險業務為產險市場獲利的關鍵。

　個人險泛指被保險人為自然人的保單，而商業險則為法人保單，檢視個人險、商業險與整體核保績效相關性，個人險業務核保績效優於商業險，個人險業務仍為產險市場之銷售重點。

　同時，產物保險公司核保績效顯著影響業主權益報酬率，核保利潤優於理論預期，呈現監理的成效與市場發展的樂觀前景。結果顯示公司間核保績效差距縮小，反應市場競爭加劇，建議公司應積極研發創新商品、簡化流程與透過調整服務模式，降低成本收入比（Cost-to-income Ratio）以利贏得先機。