資本市場波動加大,壽險業今年前八月投資策略轉為防守型布局。據保發中心最新統計,到今年8月底壽險業銀行存款達5,133億元,比去年底增加1,107億元,國內債券ETF亦加碼近6,700億元,國外投資雖比去年底增加1,42兆元,但其中是淨值項下債券價值增加約6千億元,國外投資加碼速度明顯比去年放緩。
全球資本市場已不知何時要再飛出或竄出黑天鵝或灰犀牛,壽險業到8月底持有台股市值部位共1.63兆元,但若扣除台股今年上漲的部分,實際上壽險公司今年加碼金額並不如去年,8月底壽險業持有國外股票市值約新台幣6,285億元,也比6月底少了近百億元,但也可能是因為如美股的跌價損失。
壽險業亦表示,如9月已開始伺機出脫美股,降低風險,也有公司其實不看好年底前的行情,對股票會採取波段操作,儘可能避開可能出現的股市大回檔。
因為避險成本高、前一波國外殖利率下降,新錢投資國外債券投報率並不佳,壽險業今年國外投資速度明顯放緩,若扣除債券評價增值利益,今年實際上加碼國外投資約新台幣8千多億元,但去年同期則是加碼新台幣1.5兆元,加碼幅度幾乎減半。
壽險業者原本預估今年的避險成本可能會往上走,甚至達3.5%,因此對國外投資就不如往來積極,以免避險成本吃掉報酬率,得不償失。
此外,加上中美貿易戰引發的全球不確定因素,今年壽險業投資加碼最積極的是新台幣計價債券ETF,前八月加碼近新台幣6,700億元,這部分投資不占國外投資額度,一籃子債券亦相對安全,更重要的是不用避險,又能夠享有國外投資的利益。
8月是現金股利進帳旺季,一般壽險業現金部都會增加,接著就要看9月是否有積極去化資金,還是要採「現金為王」策略,不少壽險公司近期多公告要投資不動產,也是規避資本市場風險的動作。
雖然保發中心統計顯示保單貸款在今年前八月增加499億元,但主要是今年增加「保費墊繳」部位的統計,在年底時都會再扣掉保費墊交,只算保單借款的金額,因此期間會有保單貸款金額大增的「錯覺」,實際上壽險業保單貸款及保費墊交金額與去年底差不多。